受投機賣盤打壓，CBOT大豆期貨21日收盤走低。豆價延續20日走勢跌至三個半周來低點，目前天氣預測對市場尚不具威脅，場內買盤動力匱乏。11月合約收跌7美分至5.98 1/2美元/蒲式耳。氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，中西部產區的溫度仍趨于溫暖至炎熱，但22至23日的少量零星陣雨將有助作物。密西西比產區東部的氣溫與降雨量將好于西部，目前唯有伊利諾斯州中西部地區的干燥天氣令人憂慮。根據CFTC公布的最新持倉報告顯示，截至7月17日當周，基金在CBOT大豆上凈空頭寸增加3386張至7316張，上周隨著豆價的走低，預計凈空頭寸進一步增加，但由于凈頭寸較少，仍不能就此判斷基金的動向。

　　國內方面，由于受價格低迷的影響，黑龍江省還有近五分之一的大豆在農民手中，個別地區農戶手中的余糧還有30%未出售，遠遠高于歷年同期水平，對市場價格形成了一定的壓力，隨著氣溫的升高，農戶大量拋售與疲軟需求繼續推低期價。

　　技術上看，美豆主力11月合約昨日在跌破600美元的支撐，目前處于震蕩區間的底部區域，價格在此區域的表現非常重要。大連豆粕主力1月合約昨日大幅放量下行，下破近期形成的下降三角形，形態上看，價格有望再下一程。操作上建議前日多單止損，追空需謹慎。預計M0701開盤價2295附近。

　　LME基金屬21日收盤受拋盤打壓大多走跌。影響因素包括金屬市場的全面對沖基金賣盤與現貨黃金及原油價格的回落。智利罷工問題持續引發場內憂慮。期銅收盤前半小時一度跌320美元或4.3%至7,030美元/公噸，收盤時略有反彈報7,035美元/噸。

　　庫存方面，周五LME庫存增加1800噸至96325噸，庫存目前仍處于低水平，但升水持續下降，目前僅為77美元/噸，受此影響，近期銅價仍將表現偏弱。國內方面，周末央行宣布，提高銀行準備金率0.5個基點，該措施較為溫和，主要是為限制信貸過快增長，對國內商品市場形成一定的利空影響。其他消息方面，受進口銅精礦加工費用低迷的影響，中國冶煉廠商已經或準備削減產量，減產幅度將達10%，若減產發生，兩市比值有望得到修復。昨日華通現貨報收62400元/噸，短期國內供應仍顯充足，價格維持弱勢。

　　技術上看，LME銅再度收低，后市有望回至6月的地位，但由于短期跌幅過大，警惕可能發生的反彈。滬銅昨日跟隨LME走勢全天封至跌停，操作上建議維持短空思維，但目前價位不宜追空。預計0610開盤價61500附近。

　　NYMEX原油價格21日收盤微幅走高，由于以色列可能在周末對黎巴嫩發動地面進攻，交易員不愿賣出頭寸。目前，大量以色列部隊在黎巴嫩邊境集結，以軍稱，可能在黎進行部分地面軍事行動。九月輕質低硫原油漲18美分，至每桶74.50美元。汽油期貨上漲2.3%也幫助提振了原油價格。由于康菲石油公司(ConocoPhillips, COP)旗下一家煉油廠及Valero Energy Corp. (VLO)旗下一家煉油廠生產發生中斷，汽油期貨價格一路上揚。

　　燃料油現貨方面，新加坡7月180cst燃料油紙貨報每噸349美元，黃埔高硫燃油估價3600元/噸(新加坡，船堤)。新加坡燃料油繼續跌勢，一方面受國際原油拖累，另一方面供應充足依然打壓市場。截至7月19日當周新加坡燃料油庫存上升了716000桶至1324萬桶。技術上看，原油繼續小幅上升，均線系統表現出較好支撐，后市繼續下跌空間有限，有望逐漸回升。昨日滬油仍然低開后震蕩走高，雖然原油出現較大跌幅，但燃油頻收陽線，上漲意愿較強，可看高一線。操作上建議多單可繼續持有。預計0610開盤價3690附近。

　　北京中期投資部 陳園園