受投機賣盤打壓，CBOT大豆期貨20日收盤小幅走跌，即日市場基本面看跌的影響占據主導，供應充足及大豆關鍵生長期的天氣狀況改善令買家止步觀望。11月合約收跌1 3/4美分至6.05 1/2美元/蒲式耳。氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，中西部產區的涼爽及零星陣雨天氣將為明尼蘇達州-威斯康星州-愛荷華州-伊利諾斯州的交叉區域及向東地區帶來降雨。預期該天氣模式21日將蔓延至平原中部與北部地區，但降雨量有限，僅達0.75英寸。

　　國內方面，昨天黑龍江產區大豆現貨價格繼續保持穩定，各地豆粕現貨價格弱勢持穩。國內港口進口大豆銷售價格基本在2450-2530元/噸，較上周跌了10-90元/噸左右，對國內大豆市場影響偏空，預計近期產區大豆收購價格仍將持續弱勢，可能小幅走低。但由于目前粕價又處于較低價位，抗跌性較強，因此預計短期國內豆粕現貨價格將在目前的價格區間盤整。

　　技術上看，美豆主力11月合約昨日在600美分以上震蕩，目前處于震蕩區間的底部區域，繼續下跌空間不大，有望再度走高。大連豆粕主力1月合約昨日小幅收高，預計后市下跌空間有限。操作上建議少量長線多單持有，短線多單可繼續持有，2330止損。預計M0701開盤價2340附近。

　　LME基金屬20日多數收低。基金賣盤打壓期銅下挫，但預期受罷工威脅影響，銅價仍維持穩固走勢。LME三個月期銅20日大幅下挫，商品交易顧問基金(CTA)賣盤令銅價較此前盤中水平回撤6%。即日期銅收跌430美元或5.5%報7,350美元/噸。盡管如此，場內人士普遍認為銅價仍呈穩固走勢，因Codelco和Teck Cominco等主要礦業主的勞資談判持續引發供應憂慮。智利公司Codelco下屬的Escondida銅礦的工會代表將于20日晚些時候開始與管理層開始談判，工人合同于8月2日到期。市場另一關注焦點為加拿大泰克柯明柯公司(Teck-Cominco Ltd)的高地谷(Highland Valley)銅礦可能面臨工人罷工威脅。工會工人聲稱，如果未在10月1日之前達成新的薪資協議，可能將舉行罷工。

　　庫存方面，周四LME庫存減少400噸至94525噸，庫存目前處于低水平，且在頻傳可能發生罷工的情況下，將限制銅價的跌幅。目前的銅市仍受到美利率政策和利多的供應面雙重影響，預計后市在此影響下，將呈現頗為震蕩的走勢。國內方面，昨日華通現貨報收65600元/噸，有傳言稱，隨著目前國儲在現貨市場的積極拋售和大量進口船貨的抵達，國內近一段時間銅的供應相當充足，這個傳聞與近期現貨疲弱的表現相一致，短期內大量的現貨難以消化，弱勢將繼續。

　　技術上看，LME銅再度大幅收低，后市面臨7200一線的支撐位，短期內關注長期均線的支撐力度。滬銅昨日在LME上漲情況下，高開低走依然呈現弱勢，兩市比值接近8.5的地位，這樣情況下，介入多單昨日應果斷離場。預計0610開盤跌停。

　　NYMEX 8月原油期貨合約到期前收高，但交割期較遠的原油期貨延續了長達一周的跌勢，油品期貨收盤漲跌互見。八月原油期貨合約在到期前上漲42美分，收于每桶73.08美元。九月原油期貨合約下跌82美分，至每桶73.95美元。汽油合約上漲，受到Valero Energy Corp. (VLO)路易斯安那州諾科汽油子公司停產消息的影響。該公司在公告中表示，未來20天，其日汽油產量將減少大約65,000桶。但汽油價格的上揚未能提振原油價格。原油價格繼續下滑，盡管中東地區黎巴嫩和加沙的激烈戰斗仍在繼續，并且毫無結束跡象。

　　燃料油現貨方面，新加坡7月180cst燃料油紙貨報每噸352.5美元，黃埔高硫燃油估價3650元/噸(新加坡，船堤)。國際原油下跌繼續拖累新加坡燃油價格走低，而疲軟的需求和大量的到貨依然打壓新加坡燃料油市場。技術上看，原油繼續小幅下跌，仍收于均線系統之上，后市繼續下跌空間有限，有望自此回升。昨日滬油仍然低開后震蕩走高，雖然原油出現較大跌幅，但燃油頻收陽線，上漲意愿較強，可看高一線。操作上建議多單可繼續持有。預計0610開盤價3680附近。

　　北京中期投資部 陳園園