CBOT大豆期貨18日微幅收跌，歸因為技術性賣盤入場，及買盤吸引力不足。氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，中部平原與中西部產區部分地區將有部分降雨，但不足以將降雨量歸于正常值。

　　國內方面，昨天黑龍江產區大豆現貨價格繼續保持穩定，各地豆粕現貨價格繼續走弱。由于后期到港進口大豆成本較高，進口大豆港口銷售價格出現上漲，因此業內普遍認為國產大豆價格下跌的空間有限。粕的需求方面，近期國內部分地區水產也逐步進入旺季，魚料銷量開始上升，部分地區豬價和蛋價穩中略有上揚，有的地區小有盈利，但補欄積極性還是相對一般，短期需求恢復還要等待一段時間。

　　技術上看，美豆主力11月合約昨日維持下跌走勢，仍在震蕩的區間內，預計仍有進一步下行空間，600美分將具有一定支撐。大連豆粕主力1月合約跟隨美豆進一步走低，后市預計將測試前幾周低點2330處的支撐。操作上建議少量長線多單持有，不宜追空。預計M0701開盤價2342附近。

　　LME基金屬18日受基金賣盤打壓多數收盤下跌。中國第二季度GDP增長優于預期及國際銅研究小組的銅市場數據對銅價影響甚微。期銅繼當日在250美元/噸的上下幅度區間內波動之后下滑至7,780美元/公噸。夏季回落期無疑已經開始，盡管06年出現的略有提前。

　　庫存方面，周二LME庫存減少1575噸至92275噸，庫存目前處于低水平，而升水保持100以上的高水平，對價格具有支撐作用。昨日公布的數據看，中國上半年GDP增長達10.9%，投資及信貸增長過快仍是主要問題。這個數據一方面說明中國的經濟仍對全球經濟發展作著越來越大的貢獻，中國因素不可忽視，因此銅方面，中國的消費對價格的影響越來越大，另一方面，需保持警惕的是，中國可能會繼續出臺措施來抑制過快的增速，比如宏觀調控和加息。其他方面，國際銅業研究組織(ICSG)在其最新的月度報告中稱，2006年1-4月全球精銅產量超過消費量77,000噸，而去年同期則為短缺126,000噸。同時一直被市場關注的智利Escondida銅礦的勞資談判開始，有望得到積極的解決。國內方面，昨日華通現貨報收68400元/噸，現貨走勢沒有可議之處，基本跟隨LME價格的漲跌。

　　技術上看，LME銅繼續收跌，仍收于第一支撐位7600之上，短期看結合黃金及美元走勢下跌勢頭有望得到遏制。滬銅昨日受LME大幅下跌影響全天封至跌停，表現疲弱，后市能否企穩還需看市場的氣氛。操作上建議維持短空思維，暫時觀望。預計0609開盤價68200附近。

　　NYMEX原油期貨18日走低，追隨黃金和銅等其他商品的跌勢，回吐了早些時候因中東戰事或將拉長而取得的漲幅。八月原油期貨合約收盤跌1.50美元，至每桶73.80美元。油價最近走低并非源于任何利空因素，相反，中東地區沖突升級，以及中國強勁的經濟增長數據早盤時對油價構成支撐。

　　燃料油現貨方面，新加坡7月180cst燃料油紙貨報每噸359.5美元，黃埔高硫燃油估價3660元/噸(新加坡，船堤)。國際

原油價格大幅下跌拖累新加坡燃油跟隨下行，而目前市場需求仍低迷，但目前廣東電力有所緊張，后市市場仍期望于中國需求。技術上看，原油跌破75美元后繼續大幅回落，近兩日跌勢兇猛，但目前價位下方支撐較強，急需下跌空間不大，急跌后價格也有反復的可能。昨日滬油低開后震蕩走高，前期上漲的氣氛仍在影響著市場，預計此輪漲勢仍有望繼續。由于預期原油連續暴跌后有反復可能，操作上建議原多單持有同時今日可短多操作。預計0610開盤價3650附近。

　　北京中期投資部 陳園園