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文華財經(jīng)（編輯 劉娜）--近一周以來CBOT農(nóng)產(chǎn)品恢復(fù)上漲，結(jié)合長短期圖形來看，領(lǐng)軍品種無疑為美玉米、美麥，這主要得益于美玉米7月進(jìn)入關(guān)鍵的生長授粉期，近期美國玉米、大豆種植帶面臨高溫少雨天氣，基金傾注于天氣升水行情炒做。同期，美豆、美豆油和美粕也有幅度不等的漲勢，但就中期技術(shù)圖形而言，強弱差異巨大，仍沿襲了熊市反彈思路進(jìn)行組合攻勢，利用生物柴油概念和原油創(chuàng)新高，力推美豆油期價，美豆油在本輪行情中上漲幅度超過15%，目前期價已經(jīng)逼近牛熊轉(zhuǎn)換以來的0.618位。與之對應(yīng)，美豆上漲更近似于助
攻味道，期價仍活動于年初的振蕩區(qū)間內(nèi)，只是由區(qū)域下部返回上部運行，中級圖形大大遜色于美豆油或美玉米，談不上特殊意義。而美粕繼續(xù)成為美國基金熊市組合投資拋壓對象，其凝重的底部整理形態(tài)在過去一周中幾乎沒有改觀。
美國私人分析機(jī)構(gòu)Informa7月7日公布了最新預(yù)測報告，對美國2006年大豆產(chǎn)量的預(yù)測為3.116十億蒲，高于美國農(nóng)業(yè)部6月份預(yù)測3.08 十億蒲，同樣高于2005年實際產(chǎn)量3.086十億蒲，供給充沛格局沒有改變。美國農(nóng)業(yè)部最近公布的截止6月29日(周四)一周的出口檢驗報告顯示：當(dāng)周美國2005-06市場年度(9月1日起)大豆出口檢驗量為809.8萬蒲式耳(22.4萬噸)，處于市場預(yù)測的600-1200萬蒲式耳區(qū)間內(nèi)，前一周及去年同期分別為872.4萬蒲式耳(23.74萬噸)、533.7萬蒲式耳(14.53萬噸)，截止6月29日，美國2005-06市場年度大豆累計出口檢驗量為8.34052億蒲式耳(2269.94萬噸)，去年同期為10.25182億蒲式耳(2790.12萬噸)。顯然近期需求也不是誘發(fā)行情亮點。7月11日美國農(nóng)業(yè)部公布了最新大豆生長狀況，優(yōu)良率雖較去年同期高，但較上周降低6個點。這實質(zhì)與天氣同屬一個題材，也是反彈行情的推動力，其短期效應(yīng)還是非常明顯的。
對應(yīng)CBOT提供的反彈行情基本面，國內(nèi)就顯得薄弱得多。在天氣方面，國家氣象局提供的近期評述為：全國大部地區(qū)農(nóng)業(yè)氣象條件較為適宜，有利于農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)。東北地區(qū)多晴雨相間，光溫條件較中旬好轉(zhuǎn)，利于作物生長發(fā)育。唯一值得挖掘的亮點在于國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)有啟穩(wěn)跡象，國家糧油信息中心提供的信息是這樣的：受調(diào)查企業(yè)反映，本周生豬價格在前期的回升后又略有下跌，但幅度不大。養(yǎng)殖戶普遍認(rèn)為生豬價格繼續(xù)下跌的空間十分有限，因此養(yǎng)殖信心仍處于恢復(fù)之中。相應(yīng)地，養(yǎng)殖戶在飼養(yǎng)過程中使用飼料的意愿仍較強，但對于增加飼料采購仍十分謹(jǐn)慎。受此影響，飼料廠雖也認(rèn)為養(yǎng)殖戶對成豬飼料的需求不會降低，但對是增加的數(shù)量以及何時增加并沒有很強的信心。因此，該指數(shù)水平仍處于50以下，顯示出飼料廠對市場恢復(fù)的信心仍不足。
內(nèi)外市場基本面的強弱決定了DCE在CBOT反彈行情面前力不從心，而DCE投機(jī)資金的缺位更將制約其反彈力度。因此，在過去一周CBOT農(nóng)產(chǎn)品強勁上漲之際，DCE反應(yīng)非常有限，僅限于投機(jī)資金尚存的連粕進(jìn)行了有限的抵抗性上漲，連玉米更是反向下跌應(yīng)對。為此，明了內(nèi)外盤基本面、市場面差異后，投資者對當(dāng)前行情不宜過分樂觀，連豆難以走出較大級別反彈行情。
（倍特分析師：曾雪舟）
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