|
本報記者 李俊 發自上海
大豆播種結束后，隨著天氣變化多端，國際大豆期貨市場的基金也似乎看到了做多的希望。
上周五，美國商品期貨交易管理委員會(CFTC)公布的數據顯示，截至上周二基金在
芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場中持有3229手凈空單，此前一周凈空單為12484手。基金在大豆市場中持有的凈空單創下了四周以來的最低紀錄。
市場人士指出，從CBOT大豆的走勢來看，在上周后半周，大豆期價出現小幅上漲的走勢，從基金持倉與大豆走勢高度一致性來看，截至上周五基金在大豆市場中的持倉有可能已經呈現凈多單。
如果真如市場人士預測的那樣，基金在大豆市場中已經持有凈多單，那么接下來的問題就是，基金是否就此開始做多？
從歷史來看，每年的農產品市場都要經歷一輪“天氣上漲行情”，而基金是天氣行情的最主要的參與者。如今，在美國大豆播種結束后，天氣因素成為市場關注的焦點所在，出于對天氣的擔憂，在過去三周內基金開始大幅減少手中的凈空單，從5月30日的凈空2.5萬手減持到上周二的3229手,甚至目前已變成凈多單。基金持倉的變化，表明其對大豆市場看法的轉變，從原來看空變成現在的中性。
“基金的凈持倉即使已經翻多也并不意味著其已經確立了做多的立場，畢竟對于中長期的天氣誰也不能準確地把握。”實達期貨農產品分析師孫敏濤對《第一財經日報》指出，“由于受到創紀錄的庫存影響，基金在過去半年時間內始終不敢堅定地做多，哪怕其持倉已經是凈多單了。”
和2005/2006年度的天氣行情不同，今年的天氣行情顯得更加反復。大豆期價受到利多的天氣消息影響出現大幅上揚，但卻缺乏持續性，期價突然拉升后便展開調整，回調幅度甚至超過此前的漲幅。與大豆期價的反復同步的就是基金持倉的變化，基金在大豆期價上漲的過程中快速地平掉手中的空頭部位，手中凈空單在數周內轉變成凈多單，不過在持有凈多單后的一周又迅速增持空單，并逐步累積大量凈空頭寸。
“基金并不是胡亂炒作期貨價格，其做多、做空還是根據基本面的情況決定的。今年全球大豆庫存創歷史紀錄，大豆需求又受諸多因素影響難以快速恢復，基金在相對利空的基本面下也很難堅持長期看多的立場。”國民期貨總經理助理崔東海指出，“除非后市美國、中國的天氣真正導致大豆產量大幅減少，否則基金這種頻繁轉變持倉結構的態勢不會結束，大豆期價也將繼續弱勢整理。”
從目前的天氣狀況來看，還沒有出現能對大豆生長形成嚴重威脅的天氣。在最近一段時間，美國大豆種植地區出現降雨和干旱交替的氣象特征，這種特征對大豆生長并無大礙，只是多給了市場炒作的題材而已。
截至昨日北京時間21點，CBOT大豆7月合約期價下跌8.25美分，報592美分/蒲式耳。
| 
