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周二盡管CBOT大豆期貨因播種條件良好而引發(fā)技術(shù)性拋盤促成期價小幅收低，但是由于內(nèi)盤回落已經(jīng)提前表現(xiàn)且又受到亞洲電子盤開盤上漲等因素影響，導(dǎo)致內(nèi)盤連豆小幅高開，其中主力合約9月以2635高開6點。盤中期價維持在2640一線上下做窄幅波動，成交低迷，整個交易日僅成交1.4萬余手，由此可見目前市場多空雙方對后市漲跌把握不大，采取觀望態(tài)度，同時由于目前全球大豆供應(yīng)基本面壓力沉重，而且又缺乏具有強烈利好的預(yù)期刺激，不能有效的吸引資金入駐，從而也就促成目前大豆行情只能被動追隨市場其他相關(guān)品種的波動
而波動，不可能形成自己的獨立行情。
從目前全球大豆供應(yīng)面來看，供應(yīng)壓力依舊沉重，短期內(nèi)仍舊會成為壓制大豆行情的主要因素。從美國農(nóng)業(yè)部5月份公布的月度報告數(shù)據(jù)，截止本大豆年度末，美國大豆高庫存依舊維持在5.65億蒲式耳，再加上今年在美國農(nóng)業(yè)部公布預(yù)計美國2006年大豆播種面積為7689.5英畝，較去年增加475.3萬英畝，這又給今年大豆預(yù)期產(chǎn)量將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高創(chuàng)造前提條件，預(yù)期增產(chǎn)必然會促使大豆市場供應(yīng)壓力升級。目前從擔(dān)負(fù)未來半年全球大豆供應(yīng)的南美方面來看，盡管巴西總產(chǎn)量較原來預(yù)期有所下降，但是最終產(chǎn)量仍舊要高于去年總產(chǎn)，根據(jù)目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測水平來看，大豆多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測巴西總產(chǎn)在5300-5500之間，較去年5100萬噸高出200-400萬噸，如果根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測數(shù)據(jù)5650萬噸，巴西今年的總產(chǎn)將比去年高550萬噸。而阿根廷方面無論是官方和私人預(yù)測機(jī)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)懸殊基本不大，大都維持在4000-4050萬噸之間，較去年3830萬噸的創(chuàng)記錄水平高200萬噸左右�？偟膩砜矗查_美國只算南美大豆的供應(yīng)就足以將大豆價格壓低一成，更何況目前美豆庫存充裕呢。因此大豆供應(yīng)壓力短期內(nèi)難以消逝，壓力還將繼續(xù)左右大豆行情的發(fā)展。
美國農(nóng)業(yè)部5月22日公布周度出口檢驗報告，報告顯示截至5月18日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為587.2萬蒲式耳，低于上周的777.1萬蒲式耳。報告公布前市場預(yù)計該數(shù)據(jù)將落入700萬蒲式耳至1300萬蒲式耳區(qū)間。大豆出口檢驗累計總量為7.76億蒲式耳，較2005 年同期的9.82億蒲式耳下降21.0% 。而《油世界》近日也表示，本年度大豆壓榨利潤低和油菜籽壓榨利潤高將導(dǎo)致歐盟大量大豆壓榨產(chǎn)能轉(zhuǎn)向油菜籽。這將將導(dǎo)致美國2005/06年度向歐盟的大豆出口量預(yù)計減少50%以上，從上年度的460萬噸降至210萬噸。美國大豆海外出口需求持續(xù)疲軟是造成大豆庫存增加的一個主要原因，而根據(jù)歷年來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，庫存增加與價格成反比關(guān)系，故高庫存壓力將長期壓制大豆行情。
國內(nèi)情況似乎更加糟糕，自進(jìn)入三月份以來我國大豆進(jìn)口量較去年同期有較大幅度增長，據(jù)中國海關(guān)5月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月份中國大豆進(jìn)口量同比增長9.1%至798萬噸。進(jìn)入五月份以來，國內(nèi)市場的進(jìn)口大豆到貨繼續(xù)保持在高水平。而養(yǎng)殖業(yè)并沒有得到想象中的恢復(fù)，所以后期國內(nèi)供需之間的壓力將會更加尖銳。
此外目前影響大豆消費的禽流感又死灰復(fù)燃跡象，在上周末期間，不少國家又有家禽和人感染禽流感報道，這將給目前遭遇供應(yīng)重壓的大豆帶來新的壓力。當(dāng)然金屬、原油等原來一直保持強勁漲勢的品種，現(xiàn)在出現(xiàn)調(diào)整，對大豆行情的運行帶來一定影響。
綜合來看，國內(nèi)外的大豆供應(yīng)壓力短期內(nèi)仍將是大豆市場的主要壓力，再加上大豆預(yù)期因素缺乏利好支撐，以及周邊原來保持強勢的品種出現(xiàn)回調(diào)，因此預(yù)計國內(nèi)連豆難以發(fā)動上攻行情，總體仍舊以弱市盤整為主。
新紀(jì)元期貨總部研發(fā)中心車勇
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