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周一上午大連大豆高開低走，相對于節(jié)日期間美豆16美分的漲幅，連豆有些滯漲，連豆短線處于自4月21日開始的短期上漲走勢之中，建議短線逢低買進(jìn)。
基本面方面，節(jié)日期間美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣比較正常，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的作物進(jìn)度報告
，截止4月30日(周日)美國大豆播種已完成10%，領(lǐng)先于去年同期8%、五年平均7%的進(jìn)度。周邊商品市場的強(qiáng)勢帶來一定支撐，但原油價格沖高回落，使前期引領(lǐng)大豆市場上漲的豆油停滯不前，由生物柴油需求對大豆市場的利多影響有所減少。除了指數(shù)基金以外，通貨膨脹對大豆市場的影響從另一個方面得以體現(xiàn)，巴西農(nóng)民因債務(wù)和大豆售價過低舉行抗議活動，停止出售大豆并阻止大豆的運輸，巴西近月出口升水創(chuàng)歷史記錄，部分巴西農(nóng)民已經(jīng)是連續(xù)兩年在大豆種植上沒有收益，巴西農(nóng)業(yè)商務(wù)協(xié)會會長Carlo Lovatelli表示，由于農(nóng)民缺少資金，預(yù)計巴西2006-07年度大豆播種面積將比當(dāng)前年度最低減少5%。相比之下，中國農(nóng)民去年由于海運費、關(guān)稅等壁壘躲過了低價美豆帶來的傷害，但今年卻受到一定沖擊，預(yù)計今年黑龍江大豆播種面積將較去年有較大減少，這對大豆后市將有一定利多影響。但由于美國今年的大豆生產(chǎn)狀況還不明確，因此也不能斷言06/07年度世界大豆的供給一定會出現(xiàn)緊張。投機(jī)基金在試圖打壓大豆未果后迅速地撤退了，據(jù)CFTC公布的持倉，截止5月2日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單14028張，較前一周大幅減少25818張。
套利定價分析，巴西的出口升貼水較前期上漲后有幾美分的回落，這一回落是發(fā)生在巴西農(nóng)民抗議活動新聞之后的，說明市場變化往往領(lǐng)先于新聞，根據(jù)最新的美豆價格、基差、運費估算，今年8、9月到港的美國大豆的進(jìn)口成本在2669元/噸上下，巴西大豆的進(jìn)口成本在2649元/噸上下，較五一長假前分別上漲53、40元/噸，大連大豆豆一609合約與進(jìn)口成本的比價基本合理。
技術(shù)分析，我們認(rèn)為美豆的中期趨勢仍處于長達(dá)半年多的振蕩調(diào)整走勢之中。大連大豆、豆粕短期趨勢為4月21日以來的短期上漲走勢，豆一609合約上漲參考目標(biāo)2749，豆粕609合約上漲參考目標(biāo)2332，建議短線逢低買進(jìn)。
王曉光
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