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隔夜外盤由于受投機買盤以及本周美國玉米種植天氣良好預期支撐，期貨各合約收高4-5美分。外盤高收對內盤帶來一定的提振作用，導致周三國內連豆各期約紛紛高開，其中主力9月以2600開盤，高開7點。隨后整個交易日維持在開盤價之上僅8個點的空間內做橫盤窄幅震蕩，成交僅3萬余手，這樣的盤面表現充分說明了目前市場觀望氣氛濃重，難以喚醒投資者參與熱情。結合當前的K線形態來看，自4月11日創出低點2566以來，底部整理平臺已經初步顯現，預計經過底部整理后會積聚一定的反彈能量，再有基本面北半球大豆播種面積不如
預期以及隨后對天氣炒作，估計會走出一波反彈行情。
首先，大豆預期播種面積難以實現，給市場帶來利多。3月31日美國農業部在作物春播展望報告中，將2006年大豆播種面積預估為7689.5英畝，較去年增加475.3萬英畝，成為繼禽流感、美國高庫存、南美豐產之后的市場又一主要利空。受該消息的影響CBOT大豆期價回落50美分左右，內盤下挫接近200點。然而隨著主產區播種的進行，已經有跡象顯示美國農業部的預估的大豆播種面積可能難以兌現。這主要是因為目前良好種植天氣有望導致玉米播種面積增加，擠占部分大豆播種面積。此外目前大豆價格瀕臨低點，在低位區域運行，使得種植農場主利益受損失，也是導致播種面積不能兌現的原因之一。目前這一利多已經在內外盤面有所反映，預計后市還將會繼續表現，反彈有望向縱身發展。
其次，原油價格持續高走，豆油受寵。美伊之間雙方針對伊朗開展鈾濃縮活動態度堅硬，導致國際油價持續攀升，生物柴油概念再度被市場所關注，CBOT豆油期價展開反彈，自4月13日創造的短期底部以來，反彈漲幅高達20%。結合目前整個K線形態來看，期價大有突破自2005年初以來所構筑的底部整理平臺，加速反彈之勢。如果豆油反彈能夠繼續進行，將對大豆產生一股強大的支撐力量，由于能源上漲上行具有巨大的想象空間，因此這股力量一旦形成，對豆市反彈助推不容忽視，投資者應對此保持密切關注。
最后，南美下一年度的大豆播種面積有望下降。連續幾年南美大豆產量由于遭遇干旱和亞洲銹菌等災害的影響，收成始終不如預期，特別是當前南美巴西由于貸款利率居高不下，本國貨幣匯率走強，化肥價格上漲而大豆銷售價格偏低等因素共同作用導致農民種植大豆基本無利可圖，下一年度的播種面積有望大幅下降。據4月25日總部位于德國漢堡的油籽分析機構油世界的預測。預計2007年初巴西大豆播種面積將減少140萬公頃，巴拉圭大豆種植面積減少10 萬公頃，只有阿根廷大豆面積僅會溫和增加30萬公頃。南美播種面積總體呈現下降，這將對遠月合約提供支撐。
綜合來看，國際方面利多因素在悄悄積蓄，并開始對盤面產生作用，但是由于國內連豆期貨除了受國際市場的作用外，還要對國內的基本面有所體現。而目前國內大豆現貨基本面由于進口大豆充裕，養殖業沒能有效恢復，消費需求十分疲軟，預計將會對反彈起到壓制。因此預期內盤連豆在外盤反彈的情況下會追隨外盤展開反彈，但是在反彈力度上將會弱于外盤。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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