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一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)(04.20)
豆類市場(chǎng):低開震蕩
CBOT走勢(shì)：經(jīng)連續(xù)三天上漲之后，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)走出回調(diào)整理行情，但外部商品市場(chǎng)總體堅(jiān)挺以及豆油繼續(xù)大幅飆升限制了豆價(jià)跌幅，最終各合約僅以下跌1 1/4-2 1/
4美分收盤。5月合約開盤575 1/2美分，最高576 1/2美分，最低569美分，收盤574美分，下跌1 1/2美分；7月合約收盤587 3/4美分，下跌2美分；11月合約收盤607 1/2美分，下跌2 1/4美分。7月豆粕合約收盤175.40美元/短噸，下跌2.90美元；7月豆油合約收盤24.27美分/磅，上漲0.56美分。
大連市場(chǎng)：在外盤走勢(shì)的影響下，今天大連豆類市場(chǎng)早盤低開，之后總體呈震蕩整理的走勢(shì)，終盤有小幅的收低。具體來(lái)看，大豆主力月合約A0609早盤以2601點(diǎn)開盤，盤中最高到2609點(diǎn)，最低到2599點(diǎn)，最終報(bào)收于2602點(diǎn)，下跌4點(diǎn)。豆粕主力月M0609合約早盤以2210點(diǎn)開盤，盤中最高到2219點(diǎn)，最低到2209點(diǎn)，最終報(bào)收于2214點(diǎn)，小跌2點(diǎn)。豆油合約今天呈高開低走的走勢(shì)，其主力月合約Y0609最終報(bào)收于5078點(diǎn)，上漲9點(diǎn)。
基本面分析：美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于明天早晨分布截止4月13日(周四)一周的出口銷售報(bào)告。分析師預(yù)測(cè)當(dāng)周美豆凈出口銷售量在20-35萬(wàn)噸之間、豆粕銷售在6-12.5萬(wàn)噸之間、豆油為0-1萬(wàn)噸。
據(jù)氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)稱，本周余下時(shí)間里巴西、阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)將有0.5英寸的零星降雨，對(duì)作物收割影響不大。
綜合分析：雖然豆類市場(chǎng)漸漸有利多消息出現(xiàn)，但是需求不旺和現(xiàn)貨價(jià)格偏低，加之前期一直炒做的供給量充足，還是限制的大豆市場(chǎng)上漲的空間。考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)大豆價(jià)格已經(jīng)跌破成本價(jià)格，農(nóng)民惜售，所以后市下跌空間也不大，從目前的情況看，后市短期內(nèi)呈小幅震蕩走勢(shì)的可能性比較大。
張琪
一德期貨研發(fā)部
鄭州小麥：低開震蕩
CBOT市場(chǎng)：5月小麥合約收低1/4美分,報(bào)每蒲式耳3.54-3/4美元.7月合約跌1/2美分,報(bào)3.67-3/4美元.遠(yuǎn)月合約持平至收高2美分不等。
鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體表現(xiàn)為低開之后小幅震蕩的走勢(shì)，終盤有小幅的收低。WS609合約早盤以1609點(diǎn)開盤，盤中最低到1606點(diǎn)，最高到1615點(diǎn)，最終報(bào)收于1610點(diǎn)，收低4點(diǎn)。其持倉(cāng)量有小幅的增加，成交量較前日略清淡。
基本面分析：進(jìn)入四月份后關(guān)內(nèi)制粉企業(yè)開工率提高，目前在較高水平上基本穩(wěn)定，多數(shù)大型廠家處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，中小型廠家開工率總體接近七成，制粉企業(yè)庫(kù)存小麥數(shù)量普遍降低。
受國(guó)家近日出臺(tái)穩(wěn)定小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格政策的影響，本周華北及黃淮地區(qū)制粉企業(yè)采購(gòu)觀望心理有所改變，收購(gòu)小麥積極性明顯提高，部分制粉企業(yè)已開始提高小麥進(jìn)廠收購(gòu)價(jià)格。
綜合分析：近日國(guó)內(nèi)面粉價(jià)格呈現(xiàn)整體穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，局部地區(qū)仍有小幅下跌，隨著五一長(zhǎng)假的日益臨近，國(guó)內(nèi)面粉需求將出現(xiàn)增加，預(yù)計(jì)未來(lái)一周國(guó)內(nèi)面粉價(jià)格有望走出穩(wěn)中有小幅上漲的行情。
作者：張琪
一德期貨研發(fā)部
大連玉米：持續(xù)震蕩，略有下跌
4月19日CBOT玉米期貨市場(chǎng)最終以小幅收低結(jié)束了當(dāng)天震蕩行情，外部商品市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)、美元疲軟曾對(duì)盤初期價(jià)構(gòu)成支撐，但多數(shù)合約仍在尾市刷新了日內(nèi)低點(diǎn)。5月合約收盤238 1/2美分,下跌3/4美分；7月合約收盤250美分，下跌3/4美分；12月合約收盤272美分，下跌1/4美分。
國(guó)內(nèi)暗淡的玉米交易受外盤影響小幅下挫，也在預(yù)料之中。今日大連玉米各月份合約均震蕩下行。主力合約C0701開盤1403元/噸，收盤1404元/噸，較前一交易日收盤下跌6元/噸，持倉(cāng)進(jìn)一步上升。
消息面上沒有太大變化，國(guó)家發(fā)改委能源局可再生能源處處長(zhǎng)史立山透露國(guó)家將不再利用糧食作為生物能源的生產(chǎn)原料，經(jīng)濟(jì)作物將作為替代品。個(gè)人認(rèn)為這會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期玉米需求造成一定影響，然而玉米市場(chǎng)對(duì)能源概念的炒作已經(jīng)有所消化，估計(jì)該消息不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大沖擊。長(zhǎng)期來(lái)看，影響玉米價(jià)格的主要因素仍然是供需的變化。需求方面：養(yǎng)殖業(yè)，飼料業(yè)和玉米深加工行業(yè)的發(fā)展前景都比較樂觀，玉米需求將不斷上漲。供給方面：農(nóng)戶忙于農(nóng)忙暫緩玉米銷售步伐，并且手中余糧有限，一般具有持糧待漲的心理，玉米上市供應(yīng)量將會(huì)明顯減少。需要注意的是港口存糧較多，尤其是廣東港口到船數(shù)量增多，天氣炎熱不宜玉米儲(chǔ)存，存在拋售的風(fēng)險(xiǎn)。
從技術(shù)上來(lái)看，玉米合約均以震蕩為主，沒有向下突破的跡象。對(duì)于主力合約C0701價(jià)位仍在1400一線以上，持倉(cāng)仍在小幅增加。5月將至，估計(jì)即將有一段行情。保守的投資者可以保持觀望，個(gè)人認(rèn)為上漲的可能性較大，在1400一線建倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。止損價(jià)位可以定在1380附近。
一德期貨研發(fā)部
石岱卓
白糖：多頭士氣繼續(xù)蔓延，大幅上漲
周三紐約11原糖合約沖高回落。早市遠(yuǎn)期月份紛紛創(chuàng)下了合約的新高，但尾盤價(jià)格有所下滑。5月終盤收于17.43美分，全天跌幅為9個(gè)點(diǎn)；7月合約收于17.80美分，全天跌幅為14個(gè)點(diǎn)。當(dāng)天原油、其他商品和商品期貨指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)。
消息面方面，烏克蘭今年的原糖進(jìn)口配額估計(jì)為26萬(wàn)噸。美國(guó)能源信息部負(fù)責(zé)人Guy Caruso在上月的參議院聽證會(huì)上暗示，立法方面可能會(huì)考慮降低酒精進(jìn)口關(guān)稅，以滿足國(guó)內(nèi)需求。
在紐約糖小幅下跌下，國(guó)內(nèi)糖跳空低開，在空頭的打壓下價(jià)格迅速下跌，多頭的強(qiáng)烈護(hù)盤使價(jià)格獲得支撐，在小幅回升后市場(chǎng)陷入了僵局。下午一開盤，價(jià)格迅速開始下跌，在下跌至上午低點(diǎn)時(shí)，價(jià)格遇到支撐，但近月合約沒有反彈的動(dòng)力，遠(yuǎn)月最后在多頭平倉(cāng)下再次下跌，當(dāng)天成交量變化不大，持倉(cāng)小幅增加，主力合約SR0609、SR0601分別以4740，4760收盤。
市場(chǎng)對(duì)于昨天拍賣糖成交價(jià)格較高的利好消息已經(jīng)逐步消化，而這種利好對(duì)于市場(chǎng)的支撐作用也越來(lái)越小，雖然第一批糖主要是消費(fèi)企業(yè)參與，其價(jià)格有一定的代表性。但是后期還有三批糖將拍賣，成交價(jià)格能否繼續(xù)維持在4800以上值得懷疑。而且這次拍賣糖成交價(jià)格高，反而更加堅(jiān)定了國(guó)儲(chǔ)糖拍賣的決心。而紐約糖在沒有站到18.4美分以上，市場(chǎng)就難以吸引更多的買盤進(jìn)場(chǎng)，并且短期內(nèi)價(jià)格的上漲，只能是降低用糖企業(yè)采購(gòu)糖的積極性，需求也難以旺盛起來(lái)，而糖現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)來(lái)看，在經(jīng)歷兩天大幅上漲后，糖也出現(xiàn)大幅回落，說(shuō)明市場(chǎng)也不認(rèn)可短期內(nèi)價(jià)格的大幅上漲。
從技術(shù)上看，糖跌破30日線支撐，后期將彌補(bǔ)4月19日跳空缺口，后期仍有下跌空間。在后期的操作中，建議投資者可少量拋空SR0701。
肖鋒波
棉花：震蕩走高，遠(yuǎn)月增倉(cāng)
紐約棉花期貨周三微幅收高,市場(chǎng)展期交易仍然占主導(dǎo)地位。5月棉花期貨合約小漲0.05美分,收?qǐng)?bào)每磅52.55美分,交投區(qū)間為52.25-52.75.7月合約亦漲0.05美分,至53.95美分.其余合約持平至上漲0.10美分不等.
2006年4月19日，內(nèi)地和新疆地區(qū)的棉花價(jià)格繼續(xù)陰跌，現(xiàn)貨成交比較清淡。目前，棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)和紡織企業(yè)對(duì)后市看跌的心理依然沒有改變。
盡管紐約棉花小幅上漲，但國(guó)內(nèi)棉花在昨天已經(jīng)上漲，所以盤面小幅低開。多頭的移倉(cāng)推動(dòng)了價(jià)格小幅上漲，但畢竟市場(chǎng)沒有太多的利好消息，多方顯得比較謹(jǐn)慎，在大多數(shù)時(shí)間里，棉花以橫盤整理為主。當(dāng)天遠(yuǎn)月成交量有所萎縮，遠(yuǎn)月持倉(cāng)也小幅增加，主力合約CF0606、CF0607分別以14595、14760收盤。
目前棉花市場(chǎng)的利空因素已經(jīng)基本上釋放，價(jià)格再次大跌的可能性已經(jīng)不大，現(xiàn)在美國(guó)主要棉產(chǎn)區(qū)德州以及西南部異常干旱,預(yù)期將給棉花期貨帶來(lái)支撐，有望使紐約棉花期貨反彈。而從國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)一些大棉花商在暗中收購(gòu)棉花，對(duì)于棉花后期仍然看好。而原先國(guó)內(nèi)大部分棉花商認(rèn)為，后期國(guó)內(nèi)棉花在14000-14100見底的可能性非常大，惜售心理加強(qiáng)，限制了棉花下跌空間。
但是棉花后期的反彈空間也有限，一是進(jìn)口棉花仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，棉紡企業(yè)比較感興趣；二是一些企業(yè)為還農(nóng)發(fā)行貸款，不得不少量出售棉花，如果后期棉花價(jià)格上漲至14500以上，部分企業(yè)將加大銷售力度，后期的壓力也不容忽視。
在后期的操作中，建議以震蕩的觀點(diǎn)來(lái)看待市場(chǎng)，14620成為買進(jìn)CF0607的理想買點(diǎn)。
肖鋒波
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