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周三上午大連大豆小幅上漲，連豆近幾日走勢弱于美盤，但與進口成本相比屬于正常的價格回歸。
美盤方面，美盤近幾日的反彈主要是出于技術上的調整需要，同時周邊金屬、能源市場
的持續走高對大豆價格有一定支撐作用，但大豆基本面仍存在巨大的供應壓力，而即將展開的對北美大豆的炒作尚難以找到有效的利多題材，基本面分析支持長期跌勢。
套利定價分析，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，今年8、9月到港的美國大豆的進口成本在2629元/噸上下，巴西大豆的進口成本在2600元/噸上下，豆一609合約的價格與之相比基本合理，連豆近幾日價格向進口成本的回歸與黑龍江現貨價格的下跌有一定關系，前期偏高的產地價格使國產大豆的競爭力有所下降，目前只能降價銷售。
技術分析，我們認為美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2006年4月～2007年6月間，中期趨勢可能為自2月17日開始的中期下跌走勢，七月美豆下跌目標在483美分以下。大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，豆一609合約可能運行于自2006年2月6日開始的中期下跌走勢之中，建議中線空單持有，參考目標2377；豆粕609合約可能為自2月20日開始的中期下跌走勢，建議中線空單持有，參考目標2030。短線連豆、豆粕為自4月11日開始的振蕩整理走勢，建議短線保持觀望。
王曉光
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