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周五上午大連大豆低開后振蕩整理，短線處于一輪下跌走勢之中，美盤也呈現(xiàn)向下破位跡象，建議豆一609合約、豆粕609合約中線、短線逢高沽空并持有。
美盤方面，價格創(chuàng)一個半月來的新低，略顯突破態(tài)勢，一些技術(shù)性止損賣盤開始出現(xiàn)，
美豆持倉中指數(shù)基金的多單占了相當(dāng)?shù)谋戎兀滟I入并持有的策略遠(yuǎn)不如其他投機(jī)基金靈活，如果刨除指數(shù)基金不變的多單份額，美盤的持倉結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)大空對小多的態(tài)勢，后市對多方顯然并不樂觀。我們認(rèn)為，美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預(yù)計(jì)其下跌目標(biāo)在473～498美分之間，到底時間預(yù)計(jì)為2006年3月～2007年6月間，中期趨勢可能為自2月17日開始的中期下跌走勢，七月美豆下跌目標(biāo)在483美分以下。
套利定價分析，運(yùn)費(fèi)、美灣基差小幅下跌，人民幣匯率飚升，美盤之外的短期因素也都指向利空，根據(jù)最新的美豆價格、基差、運(yùn)費(fèi)估算，今年8、9月到港的美國大豆的進(jìn)口成本在2624元/噸上下，巴西大豆的進(jìn)口成本在2585元/噸上下，豆一609合約的價格與之相比偏高，看來連豆只要回到正常比價，我們的短期下跌目標(biāo)就可以達(dá)到了。
我們認(rèn)為，大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，豆一609合約可能運(yùn)行于自2006年2月6日開始的中期下跌走勢之中，建議中線空單持有，目標(biāo)2377，止損2755；豆粕609合約可能為自2月20日開始的中期下跌走勢，建議中線空單持有，目標(biāo)2030，止損2350；短線豆一609合約為自3月3日開始的短期下跌走勢，建議短線空單持有并逢高加碼，目標(biāo)2584。
王曉光
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