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連豆上演跌勢(shì)進(jìn)行時(shí)
隔夜外盤因受美國(guó)種植環(huán)境改善這一新的利空作用而紛紛收低。然而外盤回落使得本就岌岌可危國(guó)內(nèi)連豆市場(chǎng)顯露出輕度恐慌跡象，反映在早盤連豆各合約紛紛跳空低開9-15點(diǎn)，其中主力9月以2683低開13點(diǎn)。隨后在盤中又出現(xiàn)空頭資金進(jìn)場(chǎng)主動(dòng)打壓，但是在抵達(dá)前期低點(diǎn)前，期價(jià)獲得支撐，尾市在短線空頭回補(bǔ)盤的推動(dòng)下，緩慢收高，最終以2680收盤，
僅收低16點(diǎn)。將2月6日、20日所創(chuàng)的高點(diǎn)連接，形成一條壓力線，期價(jià)正沿著該壓力線向下運(yùn)行，并有加速跡象。從技術(shù)上分析，目前唯一可以在技術(shù)構(gòu)成支撐的就是前期的低點(diǎn)，但是由于該低點(diǎn)無論在成交量還是持倉上都不具備大級(jí)別的支撐能力，因此后市即便該低點(diǎn)有支撐，其支撐力度也是十分有限，建議投資者空單可以繼續(xù)持有，多單可以進(jìn)行鎖倉操作。
目前美豆高庫存、南美豐產(chǎn)以及困擾養(yǎng)殖業(yè)的疫情，仍舊在發(fā)揮著利空作用力，新的利空美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)春播條件改善又不期而至，加入了利空行列，繼續(xù)對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓力。由于春播條件改善，可以直接導(dǎo)致播種面積的增加以及良好苗情，為美國(guó)大豆的豐產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ)，故該利空具有進(jìn)一步封殺多頭想象空間作用。綜合來看當(dāng)面的基本面不是導(dǎo)致大豆庫存增加，就是導(dǎo)致需求下降。然而作為期價(jià)最終將受到供給關(guān)系的作用，因此在供應(yīng)充足，需求下降的情況，下跌就成為大豆唯一選擇。
無庸置疑，當(dāng)前連豆跌勢(shì)運(yùn)行，是對(duì)基本面真實(shí)反映。由于前期受到外圍商品全線暴漲的影響，導(dǎo)致大豆市場(chǎng)絕大多數(shù)投資者個(gè)個(gè)心潮澎湃，情緒高昂，挖苦心思捕捉利多信息，并將信息的作用放大，完全忽視了利空因素存在。由于基本面方面幾乎找不到任何利多影子，故只好在基金操作上尋求，也就導(dǎo)致了每次外盤基金千余手的多單入場(chǎng)，都紛紛故意麻痹自己，將其吹噓成基金將大舉介入。殊不知作為基金并非是大豆最終需求方，也并非是市場(chǎng)的救世主，其主要目的是通過參與大豆期貨操作獲取價(jià)差收益，進(jìn)而使其資本增殖。相信眾多的基金經(jīng)理們面對(duì)如此眾多利空蜂擁而來，不是沒有考慮，而是遠(yuǎn)比我們研究清楚得多。但其偶有的多單介入，到目前來看也只是基于短線參與而已，并非中長(zhǎng)線建倉。因此以此作我操作參考并非能靠得住，還是需要回到基本面上來，要牢記當(dāng)前基本面壓力巨大的事實(shí)，下跌行情還將會(huì)繼續(xù)維持下去。
持續(xù)不斷的禽流感還在全球各地肆意爆發(fā)，不得不引起我們對(duì)其再度關(guān)注。從表面看，禽流感與其他利空共同對(duì)豆市構(gòu)成壓力，但是由于豐產(chǎn)和庫存都是比較直觀的數(shù)據(jù)，其對(duì)盤面影響和作用力缺乏想象空間，從歷年來看，往往會(huì)出現(xiàn)利空出盡之時(shí)，也就是行情見底之際，而禽流感則不然。輕度禽流感僅會(huì)對(duì)行情構(gòu)成小幅打壓，而本次禽流感疫情因其爆發(fā)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、范圍廣、影響深而變得非常嚴(yán)峻。本次禽流感疫情對(duì)養(yǎng)殖業(yè)來說不僅僅只是捕殺幾千幾萬只雞，而是嚴(yán)重打擊了該行業(yè)養(yǎng)殖信心，同時(shí)人類也有感染禽流感死亡病例，造成終端消費(fèi)大幅下降。3月14日巴西禽類出口協(xié)會(huì)(ABEF)稱，由于致命H5N1禽流感蔓延造成全球禽肉需求放緩影響，2006年巴西禽類出口量將下降25%。禽流感擴(kuò)散已造成歐洲肉類和飼料價(jià)格以及CBOT大豆價(jià)格的下挫。雖然美洲國(guó)家還沒有發(fā)現(xiàn)高致病禽流感病毒，但是專家預(yù)測(cè)隨著亞洲和歐洲候鳥遷徙，病毒最終會(huì)傳至美洲國(guó)家�？梢娗萘鞲袑�(duì)盤面構(gòu)成壓力，短期內(nèi)不可能消失，那些寄希望于氣候逐漸變暖會(huì)使得禽流感疫情將趨于消失的投資者要保持警惕。
最后國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)因農(nóng)戶惜售心理減弱，同時(shí)也急需春播資金，開始拋庫存大豆，價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)九三油脂全面停收，這將進(jìn)一步對(duì)大豆價(jià)格帶來壓力，可見后市仍舊不容樂觀。
新紀(jì)元期貨總部研發(fā)中心車勇
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