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周一上午大連大豆低開反彈，豆一609合約在2700附近的反復整理表明這一關鍵支撐位正失去意義，預計連豆向下突破的可能較大，建議豆一609合約中線、短線逢高沽空并持有。
美盤方面，上周五公布的農業部報告上調了美國和全球的期末庫存，但基本在市場的預期范圍內，美豆價格低開反彈。在重重利空下美豆不跌的原因，可能是美豆價格在利空的基本面和宏觀物價水平上漲之間取得了某種平衡，看來只有周邊商品市場的降溫才可能帶來新的利空，而在美豆開始播種前，大豆的基本面仍然缺乏炒作題材。我們認為，美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2006年3月～2007年6月間，美豆自2005年11月28日以來的中期調整走勢是否結束還難以判定，但其最高不應超過今年1月4日的高點，否則我們關于大勢的觀點將會改變，預計幾周內美豆將發動一輪中期下跌走勢，七月美豆下跌目標在500美分以下。
套利定價分析，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，今年9月到港的美國大豆的進口成本在2684元/噸上下，豆一609合約的價格與之相比偏高，偏高的價格顯然給連豆空方更多的緩沖空間，而加大了多方的壓力。
我們認為，大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，豆一609合約可能運行于自2006年2月6日開始的中期下跌走勢之中，建議中線逢高沽空，目標2377，止損2755；豆粕609合約可能為自2月20日開始的中期下跌走勢，建議中線逢高沽空，目標2030，止損2376；短線豆一609合約可能為自3月3日開始的短期下跌走勢，建議短線逢高沽空，目標2584。
王曉光
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