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隔夜外盤CBOT大豆期貨，在巴西農民加快銷售傳聞、美國中西部大豆主產區有利降雨以及尾市投機賣盤的共同作用下，大幅下行，最終各合約以下跌8 1/2-11美分收盤。其中主力5月合約下跌10 1/2美分，收于590美分/蒲式耳。外盤的回落給內盤帶來沉重的打擊，內盤各合約紛紛跳空低開，主力合約9月以2702開盤低開29點，整個交易日基本維持在開盤價上下做窄幅波動。目前從K 線形態來看，2700這一整數關口是后期行情走勢變化的分水嶺，能否對期價起到強勁支撐，對行情后期走勢發展將起到至關重要的作用。從技術上看，一旦期
價跌破2700，則仍舊有進一步回落，否則將會獲得支撐展開一波反彈行情。鑒于此，建議投資應密切關注該整數關口的支撐力度，及時調整操作頭寸。
從目前外盤來看，由于夜間的深幅回落，導致5月大豆期價直接抵達行情整理區域的下邊緣，技術上給出近期有望突破下行信號。而大豆基本面方面，美豆高庫存、南美豐產以及禽流感還在頻繁爆發等諸多利空壓力還沒有得到徹底消化，大豆市場卻又添新空。自2月21日以來巴西貨幣雷亞爾對美元匯率跌幅已達3%，導致巴西大豆在國際市場的以美圓標價大都價格直線下跌，這就使得本就利空的國際大豆市場壓力再度趨增，后市走強又將轉入混沌狀態。
2月份美國農業部在月度報告中大手筆的將2005-2006年度的大豆庫存調增0.5億蒲式耳，對盤面制造的利空壓力，至今還沒有消去。轉眼間3月的報告又將橫空出世，面對當前禽流感肆意猖獗的今日，嚴重打擊了全球豆粕飼料需求，由此直接導致大豆銷售受阻。如此一來，此次報告又將是個利空，對多頭又將是個致命的打擊。據調查顯示，將與本周五公布的美國農業月度供需報告，眾多分析機構平均預測本次報告美國2005-06年度大豆結轉庫存較上月報告繼續增加600萬蒲式耳，達到創紀錄的5.61億蒲式耳。此外從交割約3月大豆交割不斷增加，然而買家稀少，參與意愿不強，也同樣證明當前美國大豆供應充足的事實。由此可見，全球豆市已經被庫存壓得難以翻身，短期內仍舊需要消化供應充足的壓力。
在南美大豆主產區，氣象機構預報稱巴西和阿根廷天氣狀況總體繼續保持良好，豐收即將成為現實。3月7日巴西國家統計局公布報告預測，2005-06年度大豆產量約為5700萬噸，較其1月份預測的5850萬噸下降2.5%，但是仍舊遠高于去年同期水平。而阿根廷截止目前仍舊預測在4000萬噸左右。截止上周末，巴西大豆收割已完成約20%，隨著收割進程的推進，大豆上市壓力又逐漸凸顯，這將會繼續對盤面施加新的壓力
總體來看，全球大豆庫存十分充裕已經是個不爭的事實，在加上南美新豆產量又創歷史新高，而消費需求有遭遇禽流感嚴重打擊，這使得全球豆市供給壓力與日俱增，作為國際市場的一部分，國內連豆期貨自然也就不會幸免。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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