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新紀(jì)元期貨 車勇
隨著禽流感在全球蔓延，連豆市場做多人氣渙散。在CBOT亞洲電子盤低走的帶動下，周一國內(nèi)連豆主力合約9月低開弱勢振蕩，尾盤期價再度下探，最終以當(dāng)日的最低點2717點收盤。從盤中交易情況看，交易十分沉悶，整個交易日僅成交4萬余手，波動幅度也較往日有所收窄。
由此看見，目前市場多空雙方均對后市方向缺乏絕對的把握，以持幣觀望的方式等待機(jī)會的來臨。然而從目前豆市自身所面臨的基本面情況來看，未來一段時間內(nèi)，均不具備大幅上漲和下行可能性，將有望維持弱勢震蕩走勢。
禽流感打擊市場人氣
盡管目前市場美國大豆庫存豐裕，南美有豐產(chǎn)，但是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點卻是近期在中亞和歐洲肆意蔓延的禽流感。由于禽流感的蔓延和擴(kuò)散到目前還沒有有效辦法能夠控制，這直接打擊了市場多頭的人氣。目前相關(guān)專家紛紛表示禽流感還存在大面積爆發(fā)的可能，更有甚的是世界衛(wèi)生組織的一名官員于3月2日在俄羅斯表示，禽流感病毒不久后可能在全球傳播，并可能導(dǎo)致全球二百萬至七百萬人感染禽流感而死亡。這一消息令人們對禽流感的恐慌感再度提高，引發(fā)了消費(fèi)者對禽肉類食品的恐慌，間接打壓了歐亞兩大洲對豆粕的消費(fèi)，豆粕需求的下降，將殃及大豆。
美大豆出口下滑
美國大豆出口銷售情況仍舊看出沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象，但是巴西對外貿(mào)易部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份巴西大豆出口量較去年同期的41.38萬噸增長74%。為了全面看待當(dāng)前美國大豆出口下滑，庫存增加的問題，應(yīng)該從全球的角度來考察。
由于南美大豆價格低廉，且產(chǎn)量較往年有大幅提高，導(dǎo)致大豆進(jìn)口國紛紛轉(zhuǎn)向南美采購，使得美國大豆出口下降，庫存增加。因此如果從全球的角度來來看，美豆庫存增加對全球大豆的打壓力度并不能和歷史高庫存具有可比性。然而由于南美豐產(chǎn)直接增加全球大豆的供應(yīng)量，由此構(gòu)成盤面壓力卻不得不令人關(guān)注。據(jù)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)報稱，巴西和阿根廷目前的天氣繼續(xù)對大豆作物后期生長保持有利，巴西產(chǎn)量有望達(dá)到5600-5900萬噸，阿根廷很可能將迎來一個產(chǎn)量在4000萬噸以上的豐產(chǎn)年，產(chǎn)量的巨增對行情壓制將是長期的，因此在南美大豆收獲期間大豆將繼續(xù)承受豐產(chǎn)的壓力。
國內(nèi)現(xiàn)貨回落空間不大
隨著我國大豆主產(chǎn)區(qū)春播即將全面展開，農(nóng)戶已經(jīng)開始著手籌集春播資金，為此農(nóng)戶開始拋售前期因惜售而大量滯留在家中的大豆，但是作為大豆收購方除少數(shù)中小型油廠收購之外，多數(shù)現(xiàn)貨商已停止大豆收購。導(dǎo)致大豆自進(jìn)入3月份以來，開始呈現(xiàn)小幅回落，其回落幅度在20-40元/噸。而進(jìn)口大豆卻沒有多大變化，其報價基本維持在2680-2700元/噸。這主要是與當(dāng)前我國大豆壓榨產(chǎn)能南移有很大的關(guān)系，由于南方壓榨企業(yè)比較傾向使用進(jìn)口大豆，很少使用國產(chǎn)大豆，導(dǎo)致國內(nèi)對進(jìn)口大豆需求直線上升。但是據(jù)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國1、2月份大豆進(jìn)口量分別在165萬噸和135萬噸，均低于去年同期水平。據(jù)貿(mào)易商反映，截止2月底國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存總量預(yù)計在165萬噸左右，面對我國月處理進(jìn)口大豆200多萬噸的大豆壓榨能力，已經(jīng)略顯緊張，故進(jìn)口大豆價格表現(xiàn)相對堅挺。從國產(chǎn)豆和進(jìn)口豆價格走勢分化可以看出，現(xiàn)貨大豆回落空間不是很大。
綜上所述，市場利空存在是不爭的事實，但是由于期價已經(jīng)有了深幅的回落，再度下行的支撐因素也在漸漸凸顯，預(yù)計連豆下跌空間有限。因此在壓力不斷的情況下，后市震蕩概率在逐漸增大。
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