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資金緩慢入駐，難破連豆多重空壓
受全球禽流感火速蔓延的影響，外盤CBOT大豆小幅收低，外盤的回落直接導致內盤豆類各合約低開，其中主力9月，以2715低開7點。但是今日盤面有個明顯變化，就是持倉有所增加，并且整個交易日期價也再小幅攀升，說明目前的價格已經吸引來買盤入場，從資金角度來說，應該對市場構成利好。
資金的現入駐，對行情有提振作用，自然不用多說，但是資金的入駐行情并不等同于行情馬上就進入急漲階段。首先從資金操作的角度，一般大資金都需要一段吸籌時間，以便獲得更多低位廉價籌碼；其次在技術上目前多條均線均對期價構成壓制，同時上方2740-2750一帶也是前期成交密集區域，短期內對期價有較重的壓力。此外除上述這兩個方面暫時不具上行外，目前禽流感蔓延也同樣對期價構成威懾，故單是資金的入駐并不能看成是連豆上行的必然條件。
盡管目前市場還存在美國大豆高庫存和南美豐產的利空，但是禽流感的頻繁爆發已經引起市場參與者的高度關注。隨著全球愈演愈烈禽流感肆意爆發，其對盤面利空的壓力遠遠超過其他兩大利空，而排在利空的第一位。據新聞媒體最新報道，隨著禽流感疫情的蔓延，爆發疫情國家的數量在逐漸上升。世界動物衛生組織(OIE)在巴黎召開的歐洲禽流感大會，與會專家指出，禽流感目前已呈全球蔓延趨勢，沒有任何國家可以獨善其身。日前距美國海岸線最近的疑似禽流感地區巴哈馬也被官方證實，同時禽流感已經被發現在寵物身上傳播，科學家對此稱通過寵物傳播起速度可能超想象。可見禽流感還在加劇，影響還在深入。
禽流感之所以讓人感到恐慌不安，主要是因為禽流感可以使感染病毒的雞群“全軍覆沒”，還殃及其周圍3公里的活禽全部被捕殺，同時還可以導致全球的家禽貿易陷于癱瘓，導致家禽銷售直線下降。這對養殖信心帶來嚴重的打擊，短期內養難以恢復，勢必影響到飼料消費需求，飼料需求的下降直接打擊豆粕，最終傳導到大豆，大豆將會因為禽流感而造成需求下降，在需求不振的情況下，價格走強將會失去動力。
就目前來看禽流感通過養殖產業鏈傳導作用，引起大豆消費下降已經是個不爭的事實。我國大豆進口量較去年同期有了明顯下降，據中國海關統計數據，1月份中國共進口169萬噸大豆，同比去年下降8.9%。2月份1-20日期間中國共進口93萬噸大豆，預計2月份大豆進口總量為130萬噸，低于先前預估的150-160萬噸。在目前這個階段進口下降只能說明一個問題，就是國內養殖需求較弱。而大豆供應方面卻又因為南美的豐產而有望得到大幅增加，未來全球大豆市場將面臨供應增加，需求減少的尷尬局面。此外3月1日CBOT大豆3月合約又出現了2557張交割意向，仍舊沒有明顯的交割方買家，這再次驗證了當前美國大豆供應充足的事實。由此可見，即便是撇開導致需求大幅下滑的禽流感不談，單就是供應充足就足以讓全球豆市壓得難以翻身，更何況禽流感還在頻繁爆發呢？
目前國內的大豆現貨采購并不積極，而農戶則因為春播籌集資金而開始拋售大豆，導致價格時刻都存在下行的危險。豆粕現貨市場也同樣不樂觀，成交十分低迷。豆油近日的表現在大豆壓榨鏈中最為搶眼，價格開始走強。但是自進入1月份以來，我國豆油進口數量出現明顯提高，就1月、2月的進口量加上3月預計到貨量，估計我國一季度豆油進口數量將達到51萬～53萬噸，較上年同期的40.3萬噸增加10萬噸左右。隨著進口豆油的陸續到港，國內豆油供給量開始增加，并逐步超過了現階段的需求量，從而抑制了國內豆油價格跟隨國際市場豆油上漲的步伐。國內大豆、豆粕和豆油都存在不利于上漲的因素，期貨能否撇開現貨走出獨立上行行情，還需要時間的驗證。
綜合來看，盡管資金在連豆市場有進場跡象，但是能否沖破目前豆市重重利空的壓制，仍舊是未知數，作為投資者在操作可以采取輕倉做多，但是必須輔以靈活措施，時刻準備離場操作。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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