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連豆：利空仍有加劇之勢，短線上行渺茫
全球豆市陷于利空基本面籠罩之下，而外盤大豆卻在技術性買盤發(fā)推動下，小幅上行1-3 1/2美分。周二受外盤上漲的提振內盤連豆全線小幅高開，其中主力9月以2723高開13點。但是盤中呈現(xiàn)出震蕩下行走勢，弱勢特征盡顯。從技術短線上來看，目前期價下行將考驗2700這一整數(shù)關口的支撐力度，上行將遭遇2740-2750這一狹小區(qū)域壓的制，然而后市無論
是向哪個方向突破，都是跟進的好機會。當然從目前的現(xiàn)貨成本和當前的基本面來分析，下行將受到倉單成本和現(xiàn)貨價格的硬性支撐，而上行也面臨眾多現(xiàn)貨的拋壓。因此預計后市無論是向上還是向下突破都不會出現(xiàn)大級別上漲和下跌行情，因此建議投資者可以短線低買高拋操作。
從隔夜外盤最終上漲1-3 1/2美分來看，并非是市場力量逆轉所為，而是因為尾市受周邊小麥市場大幅上漲帶動，引發(fā)投機買盤拉動所至，其余時間內均表現(xiàn)的較為疲軟，由此可見當前外盤的比較真實的反映了目前禽流感和南美大豆預期豐產等利空基本面的現(xiàn)狀，可以說如果沒有周邊小麥市場大幅上漲的帶動，CBOT大豆仍舊維持弱勢震蕩格局。因此外盤走強，僅能視為行情異動情況，不具備實質性的參考意義。此外從技術上看，目前外盤主力5月合約在595-600美分一帶乃是明顯上行壓力區(qū)域，短線上行必將遭受該區(qū)域的壓制。
當前對行情構成重大利空的禽流感在歐洲蔓延速度沒有絲毫停止的跡象。由于疫情最終的爆發(fā)程度以及對養(yǎng)殖業(yè)的影響程度，目前還無法作出確切判斷，這就直接抑制了市場投資者做多大豆的熱情。從近即日禽流感對盤面的影響和作用力度來看，均已經(jīng)超出了美豆庫存和南美豐產對盤面所構成的壓力，成為市場第一大主要利空因素。在受禽流感控制的行情下，禽流感只要不能得到有效的控制，市場就難以積聚做多的力量，上行行情也就很難發(fā)動。因此建議投資者視禽流感爆發(fā)蔓延情況及時調整操作頭寸。
時至今日，南美大豆即將面臨全面收獲期的到來，巴西和阿根廷目前的天氣繼續(xù)對大豆作物后期生長保持有利。天氣因素基本對今年最終產量的影響幾乎已經(jīng)不復存在，豐產基本已經(jīng)成為定局。此外美國農業(yè)部2月27日公布的周度出口銷售報告，也并沒有對市場構成利多，報告顯示截止2月23日一周的美國大豆出口檢驗量為2001.6萬蒲式耳(54.48萬噸)，低于市場預測的2500-3000萬蒲式耳區(qū)間，較前一周的2780.8萬蒲式耳也有所下降。3月份的美國農業(yè)部報告仍舊有望繼續(xù)調高庫存。眾多利空因素云集必將給全球豆市帶來沉重的壓力，短線內走強十分渺茫。
綜合來看，市場利空還有進一步加劇之勢，短線上行將不大可能。但是鑒于目前連豆價格已經(jīng)十分接近成本，其下行空間有限，作為投資者可以采取震蕩操作。
新紀元期貨總部研發(fā)中心車勇
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