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豆市“空”氣凝重，上行將成為幻想
三天長周末過后，受到阿根廷預期降雨以及高致病性禽流感在歐洲蔓延等利空消息影響，CBOT大豆及其制品期貨市場賣盤壓力陡增，使得期價沒能追隨上周五的漲勢，而紛紛以大幅下跌收盤，其中主力5月合約最終以601美分報收，收跌13 1/2美分，期價重新回到前期的區間振蕩范圍之內。外盤的回落直接鼓舞了空頭的士氣，并使得目前利空氛圍進一步的
增強，在市場一片“空”氣凝重的情況下，內盤被迫再度跳空低開，主力9月以2730開盤，低開36點，盡管盤中有所反彈，但是最終仍舊以下跌19點收盤。從技術上來看，目前期價已經觸及到前期在2730一帶所構筑整理平臺區域，預計在技術上會存在一定的支撐，但面對目前利空的基本面其支撐力度能有多強，仍舊值得懷疑。建議投資者短線隔夜多單應擇機離場，不要對目前的市場抱有幻想。
從目前市場來看，盡管部分投資者認為隔夜外盤CBOT的回落是對上周上漲做出修正，但是這僅是表面現象。如果沒有阿根廷預期降雨以及高致病性禽流感在歐亞非肆意蔓延的影響，是不可能有如此深幅的修正的。同時從基金的操作來看，上周最后一個交易日還是巨量買單進場，而目前基金卻是以凈賣家的身份出現，最起碼可以看出資金已經對原來的方向有一定的改變。從目前主力5月來看，期價和內盤一樣也受進入前期的密集整理區域的支撐，后市應看此位置對期價的支撐力度和禽流感能否就此不在爆發，否則后市再度回落將注定無疑。
從美國農業部公布的截止2月16日一周的出口檢驗報告。當周美豆出口檢驗量為2735.9萬蒲式耳，處于市場預測的2700-3200萬蒲式耳區間底限，同時也低于前一周的3424萬蒲式耳水平，其中發往中國的大豆檢驗量為1655.6萬蒲式耳。從以上公布的美豆出口數據來看，上幾周好轉的出口并沒有持續，而再度呈現下滑。目前歐洲數十個國家爆發禽流感，沒有爆發禽流感的國家則全面進入臨戰狀態。其中最為主要的措施就是封鎖疫區國家和地區的生禽進口，疫區的養殖業的厄運將再次來臨，給大豆制品的消費帶來較強的利空壓力。
困擾豆市的三大主要壓力——美豆高庫存、南美預期豐產和禽流感，從目前來隨著禽流感頻繁大面積的爆發，其對行情利空作用力已經上升至第一位。緊隨其后的就是南美預期豐產，而美國高庫存似乎已經被市場所接受，其發生作用力也僅是在大豆運行至高位時才得到凸顯。因此目前除了對禽流感保持高度關注外還應該對南美大豆生長和收獲情況保持追蹤，時時了解。據氣象機構2月21日預報稱，在本周初高溫干燥天氣后，阿根廷大豆主自周三開始出現急需的降雨；巴西大豆主產區未來幾天仍有一些零星降雨，幾乎沒有什么干旱威脅。從預報來看，天氣狀況繼續給盤面營造壓力。目前市場僅存的一絲利多就是目前多家私人預測機構，開始調低對巴西的大豆產量的預測，其中巴西農業咨詢機構AgRural2月20日報告預測巴西2005-06年度大豆產量將達5620萬噸，較1月份預測以及去年8月份的首次預測分別下調了2.3%和3.2%，主要是考慮到巴拉那、南馬托格羅索以及巴伊亞等州局部干旱問題導致產量的下降。盡管預測產量有所下滑，但是總產仍舊遠高于去年5100萬噸的水平。而油世界則在2月21日發表的報告中認為全球05/06年度大豆產量將超過消費量，預計本年度大豆產量為2.1878億噸，而消費量則為2.1355億噸，產大于需。這亦令國際大豆價格受到壓力。
綜合來看，全球豆市仍舊處在利空氛圍之中，鮮有的利多已經羞于表現，短期內仍將維持弱勢運行，不要對上漲抱有幻想。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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