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連豆：三大利空壓制豆市艱難運行
近日由于全球豆市利空頻現，加之其他商品運行在暴漲暴跌的走勢之中，導致國內連豆市場入市資金較為謹慎.在缺乏主力資金入駐的情況下，行情表現極為低迷。結合主力合約a609來看，自2月6日高開回落后轉入窄幅震蕩，特別近三個交易日波動幅度又開始進一步收窄，成交量大幅下滑，交投不活幾乎成市場的主要特征。考慮到基本面利空依舊,預計后
市仍將回維持在弱勢低位震蕩。綜合來看，目前豆市除了資金沒有積極入場對行極具影響外，還受以下三個方面因素的影響：
首先就是南美預期豐產的壓力。隨著近幾年南美大豆播種面積的急劇攀升，大豆產量得到迅猛增加，目前大豆總產量已趕超美國，占全球半壁江山，其產量多寡對全球豆市價格走勢具有重要的影響作用。而目前正值南美大豆生長的最后關鍵期，天氣如若出現干旱將會對一直處在生長有利狀態的大豆造成減產。因此目前市場應謹防部分機構投資者趁機尋找天氣不利癥結進行大肆炒作。據目前氣象機構DTN預報稱，未來一周里阿根廷大豆主產區將繼續干燥天氣，巴西南部南里奧格蘭德州本周四、周五期間有一些零星降雨機會，同時氣溫也有些偏高。不過，下周一股冷鋒有可能通過阿根廷、巴西南部地區，屆時將可能出現至少中等雨量的降溫天氣。從天氣預報來看，天氣仍然不會對大豆生長構成威脅，但是在大豆沒有徹底歸倉之前并不能對此掉以輕心，應繼續保持關注。
隨著時間的推移距離大豆全面收割期的到來已經為時不遠。據報道，截止2月10日，巴西農民收割了05/06年度大豆產量的5%，與過去五年平均進度基本持平。而位于巴西中西部頭號主產省馬托格羅索大豆收割進度最快，目前已達14%。三號主產省南里奧格蘭德，該省也是最晚成熟的大豆主產省，還沒有開始收割大豆，據往年來看通常是從3月份開始。從收獲時間分析，天氣因素對行情的影響要持續到3月初，隨后行情通常會進入一個季節性的調整期，屆時預計如果沒有其他重大利空干擾的話，其行情應該是2006年上半年的一個相對底部區域，應該是考慮做多的好時機。然而目前行情卻受到預期豐產和可能天氣炒作困擾，在沒有特別利多和利空的消息作用，將會繼續目前窄幅震蕩行情走勢。
其次就是美國大豆高庫存壓力。剛剛公布2月份美國農業部報告，將美國庫存調高到歷史最高水平5.55億蒲式耳的水平，全球2005-06年度大豆結轉庫存預估由上月的5315萬噸調增至5383萬噸。使得全球大豆籠罩在高庫存的重壓之下，但是由于市場一直對行情美國農業部報告保持關注，這一壓力基本達到婦孺皆知的地步，其對行情打壓作用預計已經得到徹底的釋放。同時隨著南美大豆產量逐年增加且價格低廉，導致全球大豆買家紛紛轉向南美采購，巴西出口量已經超過美國。全球大豆貿易格局發生了巨大變化的情況下，美國庫存增加也自然在情理之中。因此總體上美國庫存增加已經不能和以往歷史高庫存同日而語，其打壓威力自然也就不如過去。
最后禽流感近日在全球大范圍的爆發，估計將使豆市再度承壓。目前非洲、歐洲、亞洲均有新發禽流感，且部分地區形勢相當嚴峻。而據專家介紹，禽流感在低溫環境存活時間相對較長，3月前仍舊是禽流感高發季節，對此不容忽視，注意防范因禽流感爆發對行情的打壓。
綜合來看，目前市場正遭遇豐產、庫存、禽流感三大利空壓力壓制，且資金進場意愿并不強烈。因此預計近日上行估計存在一定的難度，及有可能繼續維持在低位震蕩運行。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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