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周五上午大連大豆高開低走，短線豆一605合約處于振蕩整理走勢之中，建議短線保持觀望。
美盤方面，昨晚美國農業部公布了最新的月度供需報告，預計美國2005-06年度大豆結轉庫存為5.55億蒲式耳，創下了歷史最高紀錄,也遠高于此前分析師的平均預測水平5.34億蒲式耳，世界大豆結轉庫存由上月的5315萬噸調增至5383萬噸，顯然這是一份相對利空的報
告，但似乎市場已經提前消化，美豆反而有所上漲，主要利多題材仍是指數基金的買盤，另外預計下周南美部分地區可能會高溫缺雨。我們認為，美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2006年3月～2007年6月間。關于中期趨勢有兩種可能，一種是，自2005年11月28日到2006年1月4日為一輪中期調整，目前已經結束并運行于新一輪的中期下跌走勢之中，中期下跌的目標在473～544之間；另外一種是，自2005年11月28日開始的中期調整走勢仍未結束，但預計其最長不會超過13周（目前已經10周），高度不會超過636美分。
套利定價分析，巴西出口基差大幅上漲約5美分，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2647元/噸上下，豆一605合約的價格與之相比完全合理。
我們認為，大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，豆一605合約中期趨勢可能為自2006年2月6日開始的中期下跌走勢之中，可考慮按中期跌勢逢高沽空，目標2335，止損2750。短線為自2月8日開始的振蕩調整走勢，可能持續10天左右，最高不應超過2750，建議短線保持觀望，等待隨后的短期下跌走勢。 （王曉光）
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