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連豆利空不斷，上行須耐心等待
隔夜外盤由于受到玉米、小麥上漲帶動(dòng)，最終以收高3-4美分報(bào)收。外盤的止跌反彈，對(duì)內(nèi)盤連豆帶來一定的提振作用，再加上內(nèi)盤前一日跌幅過大，致使周四早盤連盤各合約紛紛跳空高開，其中主力合約5月2650高開9點(diǎn)。但是盤中多頭估計(jì)是考慮到目前市場(chǎng)南美天氣改善和美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月9日月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)的利空預(yù)期以及禽流感還在爆發(fā)等基本面利空
因素，而選擇離場(chǎng)操作，持倉(cāng)至收盤再次減少1.5萬(wàn)余手，至此節(jié)后四個(gè)交易日，主力5月持倉(cāng)驟減84990手，可見資金出逃十分明顯。作為商品期貨資金是市場(chǎng)的血液，在基本面不支持上行，又缺乏資金的助推的情況下，后市發(fā)動(dòng)大級(jí)別的反彈行情將十分困難。但是結(jié)合目前的期現(xiàn)貨價(jià)格差來看，當(dāng)前的期貨價(jià)格基本接近大豆倉(cāng)單成本，故其再度下跌的空間不會(huì)很大。整體上看，大豆預(yù)計(jì)后市很有可能維持橫盤在震蕩，積蓄上行的能量。因此在操作上建議投資者暫時(shí)可以以短線操作。
盡管目前盤面對(duì)禽流感沒有以前敏感，但是作為期貨投資者并不能對(duì)此缺乏關(guān)注。由于期貨市場(chǎng)和其他市場(chǎng)一樣，投資者思維意識(shí)極易受到市場(chǎng)輿論導(dǎo)向的左右，目前只是禽流感沒有在場(chǎng)內(nèi)形成一種氛圍，對(duì)盤面再度產(chǎn)生打擊，當(dāng)然也有可能是由于期價(jià)已經(jīng)提前超跌，使得禽流感的爆發(fā)對(duì)盤的作用力無(wú)法施展。但是無(wú)論我們?nèi)绾螌?duì)此進(jìn)行解釋，其禽流感對(duì)盤面的利空不容忽視。據(jù)專家介紹，春季同樣是禽流感爆發(fā)高發(fā)期，如若禽流感卷土重來，還處在重創(chuàng)期的養(yǎng)殖業(yè)將會(huì)延長(zhǎng)其復(fù)蘇時(shí)間，對(duì)行情構(gòu)成重壓。
即將于今日北京時(shí)間21點(diǎn)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布2月份月度報(bào)告目前分析師平均預(yù)測(cè)的美國(guó)2005-06年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為5.27億蒲式耳，較歷史最高紀(jì)錄1985-86年度的5.36億蒲式耳僅低100萬(wàn)蒲式耳，預(yù)測(cè)區(qū)間為4.52-5.55億蒲式耳。與此相比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上月報(bào)告大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為5.05億蒲式耳，上年度為2.56億蒲式耳。面對(duì)如此巨大的庫(kù)存將會(huì)長(zhǎng)期壓制豆類商品期貨價(jià)格的漲幅。至于其他商品的上行，特別是與其相互爭(zhēng)地的玉米作物上行對(duì)其帶動(dòng)作用，預(yù)計(jì)在庫(kù)存壓力巨大的情況下，只能以抑制大豆下跌幅度來表現(xiàn)。真正的大幅上行預(yù)計(jì)是將是對(duì)未來北半球大豆播種面積和亞洲銹菌病以及天氣等問題炒作。
最后作為產(chǎn)量占全球大豆半壁江山的南美，天氣狀況應(yīng)繼續(xù)關(guān)注，據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，未來幾天巴西大豆主產(chǎn)區(qū)會(huì)有一些零星降雨，阿根廷以干燥天氣為主，南美大豆作物生長(zhǎng)條件總體上仍舊較為理想。
綜合來看，作為投資者針對(duì)當(dāng)前的行情，當(dāng)務(wù)之急的事情是對(duì)南美的天氣和即將公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告保持密切的關(guān)注，然后再做全面的打算。
新紀(jì)元期貨總部研發(fā)中心車勇
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