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周二上午大連大豆低開后小幅整理，玉米的活躍吸引了大量資金，大豆盤中走勢相對平穩，連豆中期趨勢呈現寬幅振蕩的走勢，建議保持觀望。
美盤方面，大豆的基本面依然利空，機構不斷的調整巴西的產量預測，但無論是5700萬噸還是5800萬噸相對于去年的5100萬噸顯然是豐收的，美國的出口依然不理想，期末庫存無疑還會上調，并有望超過83/84年度達到創記錄的水平。指數基金的買盤仍然是主要的利多
因素，但從時間角度來看，指數基金的買盤其實是更長期的利多因素，其持有的時間更長，而大豆基本面的利空因素相對是短期因素，因此對短期行情來說，應主要考慮大豆基本面的利空因素。美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2006年3月～2007年6月間。關于中期趨勢有兩種可能，一種是，自2005年11月28日到2006年1月4日為一輪中期調整，目前已經結束并運行于新一輪的中期下跌走勢之中，中期下跌的目標在473～544之間；另外一種是，自2005年11月28日開始的中期調整走勢仍未結束，但預計其最長不會超過13周（目前已經10周），高度不會超過636美分。
套利定價分析，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2622元/噸上下，豆一605合約的價格與之相比偏高，后市可能會向進口成本回歸。
我們認為，大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，豆一605合約中期趨勢為自2005年11月28日開始的中期調整走勢，建議保持觀望。 （王曉光）
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