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周一大連大豆沖高回落，春節(jié)期間美盤累計上漲約20美分，連豆中期趨勢呈現(xiàn)寬幅振蕩的走勢，建議保持觀望。
美盤方面，外盤評論將近來大豆市場的上漲歸結(jié)為指數(shù)基金的買盤以及周邊市場的強勢，但從大豆的基本面來看還是一片利空，南美沒有對大豆產(chǎn)量造成實質(zhì)性損害的情況出現(xiàn)，在多空交織的情況下，只能從技術(shù)上加以評估，美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市
。預(yù)計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預(yù)計為2006年3月～2007年6月間。關(guān)于中期趨勢有兩種可能，一種是，自2005年11月28日到2006年1月4日為一輪中期調(diào)整，目前已經(jīng)結(jié)束并運行于新一輪的中期下跌走勢之中，中期下跌的目標在473～544之間；另外一種是，自2005年11月28日開始的中期調(diào)整走勢仍未結(jié)束，但預(yù)計其最長不會超過13周（目前已經(jīng)10周），高度不會超過636美分。
套利定價分析，春節(jié)期間，除了美豆出現(xiàn)上漲之外，海運費用也出現(xiàn)一定程度的上漲，根據(jù)最新的美豆價格、基差、運費估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2635元/噸上下，大豆進口成本相對于春節(jié)前上漲了大約83元/噸，豆一605合約的價格與之相比偏高，后市可能會向進口成本回歸。
我們認為，大連大豆的長期趨勢為自2004年4月以來的長期下跌走勢，長線操作思路為尋找其中的中期下跌波段，在春節(jié)前我們傾向于一輪新的中期下跌已經(jīng)開始，這一觀點現(xiàn)在看來已不成立，那么豆一605合約自2005年11月28日開始的中期調(diào)整走勢仍未結(jié)束，建議保持觀望。 （王曉光）
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