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連豆盤中走強，多頭信心回升
周三連豆價格震蕩走高，美盤持穩給予多頭信心，提前推動行情。主力0605合約早盤以2680報開，盤中價格在多頭推動下震蕩走高，尾盤價格報收于2693，全天成交120716手，減倉730手。
從技術面看，周二CBOT美豆指數沖高回落，整體趨穩跡象更為清晰，目前持有適量多單的風險較小。技術圖表上，CBOT美豆指數價格繼續位于05年1 1月28日展開的上行過程的回吐0.618支持位下方，近期連續測試該處的壓力，短期突破上行的可能較大，各技術指標繼續顯示價格處于調整階段，但是短期有走強跡象，從道氏理論的角度，允許本輪的價格調整實現全回吐，但我們通過道氏理論的啟示，對目前的走勢給予了價格屬于短期調整的定性，短期內，能否結束調整并重回升勢值得期待，我們繼續維持過去一段時間的觀點，未來價格的新一輪牛市已經從道氏理論的角度給予了支持，但價格的底部仍舊不牢靠，因此，需要一次從時間上和幅度上都比較充分的調整，完成一個較為牢靠的底部，目前可以說正在運行這一過程。連豆方面，目前仍處于調整走勢中，有啟穩的跡象，上周時間窗口開啟有效，價格重拾升勢。技術指標方面，R SI(14)此次跟隨前波價格上漲最高只達到6 5位置勾頭，重新回落至50下方，但未擊穿35區域便掉轉向上，后市價格有望展開新的上漲行情，而KDJ指標金叉向上發散，整體顯示價格前期疲弱緩和；均線系統方面，價5 日，10日均線價格下方粘合給予價格支撐，但中期均線壓力仍未能突破；從黃金比率看，價格仍將考驗前波上漲回吐38.2%位置，即2685位置，同時此波下跌回升38.2%位置，即2691，也是近日的關鍵壓力位置，雖然今天尾盤站上以上位置，但還需要明天確認有效性；從時間周期角度來看，階段性低點可能已經形成，因為上周四創出近期低點，而周四是1 1月28日階段性低點至今的第35個交易日，同時是6月20日階段性高點至今的第145個交易日，意義比較特殊。綜合以上信息，價格明顯啟穩，但是否轉強仍需進一步確認，目前適量多單謹慎持有。
基本面，未來不確定因素成為價格上漲的潛在推動力量。交易商稱,大豆市場的基本面仍利空.種植玉米成本增加導致今春美國大豆播種面積料將擴大,且美國庫存充足,此外出口銷售整體遲滯都構成下檔壓力. 獨立的農業分析師John Kleist稱，“從美國國內來說，大豆出口不能一直堅挺。從國外來說，由于中國農歷新年迫近，中國進口可能會趨緩。”盡管如此,美灣地區的現貨市場供應吃緊,提供了一些支撐.ADM Investor Services、Bunge以及Term Commodities等商業機構亦在買入CBOT大豆. 對阿根廷大豆種植地區干熱天氣的擔憂亦對市場構成一定支撐.但阿根廷的小陣雨則在緩解上述憂慮.南美方面，預計阿根廷大豆種植區24日將有小雨。氣象預報機構DTN Meteorlogix預計，阿根廷大豆種植區25日天氣將變得干旱，而29日可能將再次迎來降雨。巴西大豆種植區迎來了零星降雨和雷陣雨，且預計1月23日當周這些地區都將維持濕潤天氣。 Meteorlogix的預報員布爾吉奧稱,阿根廷大豆產區昨夜降雨0.10-0.30英寸,周二可能有0.10-0.50英寸的陣雨.但本周余下時間應當無雨,氣溫在華氏86-95度之間.Kleist說：“阿根廷天氣有點不穩定，但其實沒有值得擔心的嚴重作物問題。巴西方面天氣一直理想。”交易商稱,巴西天氣狀況大體有利於大豆生長,但存在大豆銹病擴散的憂慮.實際上，南里奧格蘭德州氣象預報機構預測，未來3個月降雨情況和氣溫正常，“可改善作物長勢”。他補充道：“產量肯定會達到預期的高端。”出口方面消息，臺灣24日購買了5.7萬噸在2月-3月交貨的美國大豆。行業研究機構油世界預期,巴西2005/06年度大豆產量為5,600萬噸,低於1月初預期的5,650萬噸;阿根廷大豆產量預期為4,000萬噸,高於1月初預期的3,980萬噸.
綜合以上信息，價格走勢趨穩，并有跡象顯示多頭信心正在恢復，繼續多單持有。從操作角度考慮，適量多單謹慎持有，持倉比例保持10%-15%，若節前價格穩定，可以持倉過節。
鑫國聯期貨 江洋
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