|
連豆反彈急需外力助推
隔夜外盤大豆受技術(shù)買盤以及南美天氣前景不確定的影響而繼續(xù)反彈，3月大豆合約開盤574 1/2美分，最高576 1/2美分，最低570美分，收盤574 1/2美分，上漲6 1/2美分。但是由于其漲幅與前一日電子盤水平基本一致，而今日早間亞洲電子盤又沒有續(xù)漲，故內(nèi)盤連豆各合約基本平開開盤。盤中在豆粕回落的帶動下開始回落，并創(chuàng)出日內(nèi)低點(diǎn)2672，隨后
在多頭增倉拉抬下，繼續(xù)沖擊技術(shù)阻力位2690-2700這一區(qū)域，但是終因壓力過大且又受粕類繼續(xù)回落拖累，而再度走弱，最終以2680微漲1點(diǎn)報(bào)收，持倉增加9456手。從技術(shù)上來看，目前期價受到技術(shù)面和整數(shù)關(guān)口雙重壓力的壓制，上行突破此區(qū)域較為困難，估計(jì)后市需要進(jìn)一步的在低位震蕩蓄勢，積累能量。從基本面來看，庫存重壓依舊，短時間內(nèi)不可能得到快速釋放。然而在此重壓之下，市場鮮有的利多消息，僅是帶來的盤面的小幅反彈而已，不會有大級別的上行行情。但是從中線角度來看，在其他商品不斷創(chuàng)歷史新高的背景下，待大豆庫存壓力釋放后，不排除走出獨(dú)立大牛行情，建議投資者可以保持關(guān)注。
目前外盤自高點(diǎn)回落70余美分后市場技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)進(jìn)入嚴(yán)重超賣狀態(tài)，技術(shù)上存在反彈要求。當(dāng)然市場反彈也與目前有關(guān)南美天氣預(yù)報(bào)的不確定性為市場提供了輕微支撐有一定的關(guān)系，后市南美天氣狀況的好壞直接對行情后市發(fā)展起到關(guān)鍵的作用。目前據(jù)氣象預(yù)報(bào)稱，本月余下時間里，南美大豆帶自阿根廷北部到巴西北部地區(qū)作物天氣條件總體理想。盡管本周末巴西中西部馬托格羅索州將可能出現(xiàn)100華氏度(約38攝氏度)的高溫天氣，但巴西南部及阿根廷天氣大多氣溫正常或略有偏低。此外本周前半段巴西南部的巴拉那州、南里奧格蘭州將獲得降雨，阿根廷本周則為降雨與高溫交替出現(xiàn)天氣特征，短期內(nèi)還看不到干旱威脅。可見總體上南美天氣依舊保持完好繼續(xù)對行情帶來壓制作用，后市反彈急切需要利多消息刺激。
目前大豆市場由于美國庫存直逼歷史高點(diǎn)和南美預(yù)期豐產(chǎn)的重壓，使得市場始終一直彌漫在利空氛圍之下。而美國大豆單周出口改觀，則在市場利空充斥的市場中凸顯其利多的一面。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月20日公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止1月12日一周的美國2005-06年度大豆凈出口銷售量為127.87萬噸，為市場年度最多的一周，高于市場預(yù)測的65-85萬噸區(qū)間，中國當(dāng)周購買49.9萬噸是本年度以來第三高的周采購紀(jì)錄。此外，當(dāng)周還銷售了7.2萬噸2006-07年度裝運(yùn)的大豆。緊隨其后的美國農(nóng)業(yè)部1月23日公布的一周出口檢報(bào)告再度體現(xiàn)著利多。報(bào)告顯示，截止1月19日一周的美國大豆出口檢驗(yàn)量為3039.5萬蒲式耳，較前一周增加61.7%，高于分析師預(yù)測的1800-2500萬蒲式耳區(qū)間。盡管截止報(bào)告當(dāng)周美國大豆2005-06市場年度累計(jì)出檢驗(yàn)量為4.66億蒲式耳，較去年同期仍落后25.6%，但是從報(bào)告角度已是連續(xù)兩個報(bào)告在出口方面給出了利多的信號。從時間上看，目前距離南美大豆全面上市估計(jì)還要2-3個月的時間，如果美豆出口能夠得以保持的話，對行情進(jìn)一步的反彈將起到助推作用，反之行情很難有象樣的反彈出現(xiàn)。
從我國進(jìn)口來看，據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國在2005年1至12月份進(jìn)口大豆2659萬噸，這要比上年提高了31.4%。而目前據(jù)報(bào)道1月上中兩旬的累計(jì)到貨總量為118萬噸。結(jié)合下旬都預(yù)計(jì)到貨情況，估計(jì)整個一月份的到貨介于150-160萬噸之間。2月份到貨量還會有所下降。盡管到貨量不是很多，油廠的庫存大豆也在逐漸減少，但目前國內(nèi)的豆粕價格持續(xù)回落，油廠壓榨利潤縮水，以及農(nóng)歷春節(jié)到來，油廠也獎進(jìn)入 。而根據(jù)歷年油和粕的需求來看，春節(jié)過后將進(jìn)入低迷期，這也會減少對大豆的需求。此外目前隨著美豆價格下滑，采購量已出現(xiàn)增加的趨勢，所以不會面臨供需失衡的問題，對大豆進(jìn)一步反彈不構(gòu)成支撐。
綜合來看，目前市場利空壓力依舊，而利多消息又極為缺乏，同時有面臨技術(shù)面的壓力，因此大豆上行急需利多消息刺激，以便徹底擺脫基本面和技術(shù)面壓力的束縛。
新紀(jì)元期貨總部研發(fā)中心 車勇
| 
