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周二大連大豆振蕩整理，前期反彈高點(diǎn)附近存在一定壓力，短線調(diào)整有到位跡象，后市面臨長期跌勢(shì)的壓力，但由于春節(jié)長假將至，短線建議保持觀望。
美盤方面，美元指數(shù)大幅下挫，ＣＲＢ指數(shù)仍維持在歷史高位，為指數(shù)基金的買盤提供了一定依據(jù)，雖然美國周一公布的出口檢驗(yàn)報(bào)告高于預(yù)期給市場提供了一定支持，但累計(jì)出口只達(dá)到了五年同期平均水平的78.6％，美國國內(nèi)的產(chǎn)量壓力仍然嚴(yán)重，畢竟大豆不能脫
離基本面成為純粹的保值工具，況且目前美豆遠(yuǎn)期升水的排列為基金保值盤的展期提高了難度，在19年來最大、歷史第二的庫存記錄面前，美豆長期熊市的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。美盤經(jīng)過2005年11月28日至今年1月4日的中期反彈，目前新一輪中期下跌已經(jīng)展開，根據(jù)我們的分析，美盤自2004年4月以來的長期跌勢(shì)的終點(diǎn)應(yīng)在500美分以下。
套利定價(jià)分析，近來海運(yùn)費(fèi)用出現(xiàn)持續(xù)下跌，根據(jù)最新的美豆價(jià)格、基差、運(yùn)費(fèi)估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2567元/噸上下，豆一605合約的價(jià)格與之相比偏高，后市有相對(duì)美盤補(bǔ)跌的要求，但由于目前黑龍江現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，限制了連豆的下跌空間，因此連豆的下跌可能是一個(gè)緩慢反復(fù)的過程。
技術(shù)分析，大連大豆長期趨勢(shì)為自2005年6月20日以來的長期下跌走勢(shì)，豆一605合約自2005年11月28日開始的中期調(diào)整走勢(shì)可能已經(jīng)結(jié)束，目前運(yùn)行于1月5日開始的新一輪中期下跌走勢(shì)之中，當(dāng)然也不排除中期調(diào)整為復(fù)雜形態(tài)的可能，我們傾向于中期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，可按中期下跌的思路適當(dāng)逢高沽空并持有，短線看自1月13日開始的“之”字形調(diào)整走勢(shì)，目前有調(diào)整結(jié)束跡象，但由于春節(jié)長假將至，短線建議保持觀望。
（王曉光）
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