金瑞期貨：CBOT大豆近期跌勢中小幅技術性反彈

　　CBOT外盤評論

　　CBOT大豆——周出口銷售數據利好 大豆收高2-3美分

　　 周五CBOT大豆期貨市場自近期的跌勢中走出小幅技術性反彈行情，各合約最終以上漲2 3/4-3 1/4美分收盤。3月合約開盤567美分，最高571 3/4美分，最低565 1/2美分，收盤

568美分，上漲3美分；5月合約最高581 1/2美分，最低575 3/4美分，收盤577 3/4美分，上漲3美分。

　　3月豆粕期貨合約當天收盤179.40美元/短噸，上漲1.00美元；3月豆油合約收盤21.28美分/磅，上漲0.20美分。

　　分析師稱，市場技術指標超賣吸引了空單回補盤興趣，而高于預期的美豆出口銷售報告數據以及有關中國在農歷新年假期前還會有更多采購的傳聞也為期價提供了進一步上行動力。

　　在基本面利空壓力依然強大的情形下，CBOT大豆近幾天的良好表現給交易商以鼓舞，隨著主力3月合約盤初完全回補569 1/2美分位置跳空缺口，市場還獲得了技術買盤支持。但是，因為在570美分上方缺少足夠的跟進買盤，期價盤中自日內高點回落并在隨后時間里維持窄幅整理。

　　商業公司買盤當天市場的主要支撐力量，交易商將這種買入視作對美豆近期出口增加反應。據市場傳聞稱，中國在下周春節假期前還將購買盤幾船美國大豆。

　　CBOT經紀商稱，南美理想的作物生長天氣條件仍在壓制著期價的上行空間，但在過去十個交易日有九日收低之后，當前大豆市場已經有反彈的要求，利好出口消息的最終出現為今天期價小幅上漲提供一些素材。

　　據美國農業部周五盤前公布的出口銷售報告，截止1月12日(周四)一周的美國2005-06年度大豆凈出口銷售量為127.87萬噸，為市場年度最多的一周，高于市場預測的65-85萬噸區間；中國當周購買49.9萬噸，但沒有裝船量。此外，當周還銷售了7.2萬噸2006-07年度裝運的大豆。

　　南美天氣方面，DTN預報稱過去兩周里阿根廷中部大豆主產區出獲得了良好降雨，但進入1月份下旬后將可能迎來一波高溫少雨天氣。當前集中在巴西東南部的高氣壓帶正在向西、南移動，下周將到達阿根廷北部和中部。隨著高氣壓帶移下，阿根廷大豆玉米帶將可能再次出現高溫干燥天氣模式。巴西大豆作物生長條件總體上仍保持理想，特別是巴西南部的南里奧格蘭德州到巴拉那州地區未來五天還將有1.5英寸(約38毫米)的有利降雨。

　　場內交易方面，ADM投資、芝加哥班吉、Calyon財經、Tenco及UBS

　　據盤后CFTC公布的持倉報告，截止1月17日(本周二)基金在CBOT大豆期貨品種上為凈空單12745張，而前一周還是凈多單4948張。預計截止本周五，基金大豆期貨凈空單仍維持在1.2萬張左右。

　　*豆粕 豆油

　　周五，CBOT豆粕期貨市場小幅收高，但在壓榨套利中相對于豆油的份額卻出現下降。良好的周出口銷售報告數據為當天盤面提供了最初支撐，但因缺少強勁跟進買盤推動，美國豆粕現貨基差走軟以及人們對

　　CBOT豆油當日同步收高，期價刷新了四日高點。不過，整理仍是周五市場的主要特征，技術性買盤助使期價擺脫了盤初的跌勢。全天成交量約2萬張。

　　目前，3月豆油壓榨套利份額為37.23%，而前一天為37.14%；3月大豆壓榨利潤由59 1/4美分提升60 3/4美分。

　　CBOT玉米----受基金拋售小幅下跌

　　芝加哥玉米市場今日因基金的拋售稍微下跌，交易清淡。3月合約最后收于205.00，下跌0.75美分，其波動幅度基本與昨日相同。基金凈賣盤8300手。即使小麥今日比較強勁，但玉米價格依然低迷不振。3月合約始終未能填補昨日技術上留下來的跳空缺口。商業公司逢低買進給市場造成支撐，但玉米今年的磅大庫存以及南美天氣的改善一直難以使市場擺脫利空。美國農業部明日將公布今年牲畜的飼養報告，市場預測今年1月1日美國飼養的牲畜頭數可能比去年同期增長104.6%，為歷史新高。

　　行業重要信息

　　CFTC公布的cbot大豆期貨持倉報告

　　截止日期：1月17日　　

截止日期：1月17日

總持倉    317,721  增減   18,282
基金
多單       53,444  增減    -3657  凈多單     -12745 所占百分比   16.80
空單       66,189  增減   14,036                    所占百分比   20.80
商業
多單      169,966  增減   11,755  凈多單     44983  所占百分比   53.50
空單      124,983  增減   -3,732                    所占百分比   39.30
其它
多單       55,514  增減    5400   凈多單     -32238 所占百分比   17.50
空單       87,752  增減    3194                     所占百分比   27.60
套做       38,797  增減    4,784                    所占百分比   12.20

　　期市傳聞

　　據傳，下周連豆市場將出現振蕩反彈行情，但在周末可能再度出現回落。場內有消息稱，反彈可能主要是市場技術面的要求，現貨市場總體依舊清淡的局面預計仍將對市場總體表現形成壓力。外盤市場有傳聞，下周中國將會再度買進美國大豆這個令CBOT大豆在周五獲得支持，但國內現貨人士表示，下周購買總量不會太大，并不足以對市場提供持續的支撐，詢盤增加主要是一些國內大的貿易商為了期貨交易的需要而采取的必要動作。

　　據傳，下周滬銅和滬鋁市場仍將以調整走勢為主，主要由于銅鋁市市場節前現貨供應壓力得到緩解有關。但市場資深人士認為，這種調整可能不會引發持續的單邊下跌行情，假期效應所帶來的平倉盤可能會加劇市場的波動，但最終仍將處于可控區間振蕩，畢竟最終市場所關注的還是國際市場的表現。外盤方面有傳聞，如果下周國際市場以調整為主，那么在中國假期其間基金很可能會發新的上漲行情。

　　據傳，目前國內有交易所為了達到活躍市場的目的拉攏一些大的企業資金和投機資金在沒有獲得任何會員資格且不通過現有會員席位的情況下通過交易所提供的“特殊”跑道暗中直接進入市場交易。由于不在公布的持倉中顯示，所以導致該部分資金在市場中非常隱蔽，投機優勢明顯，這無疑不管對于交易所會員還是市場的公開交易者來說都是極為不公的。