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金鵬期貨 常小軍
對目前的基本商品價格所處的大環境而言，利空氛圍變得越來越濃重。證券時報商品指數(SCI)的走勢正在面臨考驗。
首先在基本金屬和能源市場，國際基金已經完成了多空角色轉換，基金動作的變化
大大打擊了金屬市場多頭傾向者的交易心理，而2006年成為金屬由供不應求向供過于求的轉化年份，使得市場判斷金屬頂部的心理傾向越發明顯。基本金屬的價格也同樣出現了大幅度的快速回落。同樣，能源市場的持續高價使得各國政府努力尋求更好、更為環保的替代能源，以減少對原油的依賴，這成為油價大幅下跌的重要原因之一。
其次，農產品市場受到禽流感在全球蔓延的壓制，似乎缺乏反彈的能力。而禽流感在全球的蔓延趨勢仍處在加速的過程中，全球面臨共同抵制禽流感的重大難題。即使從供求關系上分析，大豆、玉米、小麥等三大糧食品種都處在一個供過于求的歷史年度內。
最后，新任美聯儲主席伯南克明顯的繼承了格林斯潘的金融政策，金融手段仍較為強硬，后期可能要面臨更多的升息壓力，以對抗可能出現的通脹壓力，這將對全球的金融市場產生重大影響。就國內來講，人民幣升值的壓力一直就未放松過。
SCI指數已處于較明顯的下跌通道內，技術走勢受均線系統的壓制緩慢下行，來自下方的技術性支撐明顯減少。在目前商品市場面臨的較為濃重的利空壓力下， SCI指數將可能繼續下行。
證券時報商品指數(SCI)以其敏感、及時的優點和全面反映國內市場基本商品價格水平與變動趨勢的特點已經越來越受到投資者的關注。尤其是在春節前后國內國際商品市場出現的大幅度漲落行情中，SCI指數都給出了非常良好的信號，這對投資者的實際操作具有較好的指導作用。
作為目前唯一一個反映國內商品市場基本價格水平變動趨勢的指數，SCI指數的優點不僅體現在農產品市場中。其對金屬、能源以及工業原料的反映也同樣如此。在2月7日證券SCI指數創出129.1點的高點后，截至昨日已累計回落6.08%，從跌勢的時間段判斷、分析，可知SCI指數要先于具體品種的回落。SCI指數自2月8日已經出現較大幅度的明顯回落，而后出現連續的陰線被動式小反彈后重返跌途。在SCI指數下跌6.08%的過程中，工業金屬中銅、鋁等都有10%以上的回落幅度，能源類的燃料油也有11%的左右的回落幅度，而作為工業原料的天然橡膠和棉花等也同樣出現了大幅度的回落過程，但跌幅相對金屬和能源要小。從SCI指數持續性走弱的過程中我們可以非常明顯的看出，在SCI指數未走強之前，也就是說在整體的期市氛圍仍較為疲弱的大環境下，單個的商品是很難有大幅度的反彈行情出現的。
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