吳曉靈：衍生品交易應建立止損概念

http://whmsebhyy.com 2006年02月28日 10:32 第一財經日報

　　見習記者宋興華發自北京

　　“業務風險是客觀存在的，既然承認虧損的合理性，就應該建立止損的概念。”25日,央行副行長吳曉靈在《中國外匯》雜志社主辦的“2006中國外匯論壇”上說。

　　吳曉靈認為，中資企業在衍生產品市場上犯錯誤，深層次原因與我們對經營者考核

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目標的設定有密切關系。

　　“風險可以管理而不可能完全消除。”吳曉靈說，企業在合規經營中允許有一定比例的虧損。“有時，我們的中資機構虧損已成定局，卻不敢平倉止損、鎖定風險、處置風險。相反，還不停地同方向下單，害怕即期暴露虧損，實質是用更大的風險掩飾當前的風險。”

　　發生在2004年的

中航油事件是最明顯的例子，公司因從事衍生品投機行為導致虧損5.5億美元。

　　吳曉靈表示，用衍生產品做投資是一項復雜的事，不是一般企業能做的，企業如果要做，也應委托專業金融機構去做。

　　中國金融市場目前還不太健全，吳曉靈認為，應從遠期或掉期做起，中資金融機構的定價能力可以在做簡單產品的過程中得到提高，企業也從運用簡單產品的過程中逐漸學會自己管理風險。

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