投資黃金：關注看不到的風險

http://whmsebhyy.com 2006年02月21日 01:32 中國證券網-上海證券報

　　上海證券報斐翔

　　正當黃金市場投資者憧憬著國際金價沖擊每盎司600美元的時候，2月7日，國際金價以569.10美元開盤，較前個交易日下跌了21.10美元，跌幅達3.71％，創出13年來最大的單日跌幅，在隨后的三個交易日中，金價已跌了近35美元，雖然這兩天已經有所企穩，但投資風險由此可見一斑。對于投資者來說，投資黃金時要關注"看不到"的風險。

　　黃金投資的全球屬性

　　所謂"看不到"的風險，最主要就是指黃金的全球屬性。黃金市場幾乎相當于24小時營業，從東京，到澳洲、香港、倫敦，再到紐約，每個時段都有黃金市場在交易，加上以美元計算的黃金對持有其他貨幣的投資者來說有一定的吸引力，美元的疲軟使得外匯市場投資者也開始關注黃金的投資價值。外匯市場的全球性進一步加大了黃金投資的風險。

　　從1971年布雷頓森林體系瓦解(簡單地說就是美國放棄"金本位制")，黃金的價格開始發生巨大的波動，特別是上世紀70年代末，

石油價格的大幅上漲造成極高的通貨膨脹，同時金價也大幅上漲。瘋狂的投機活動導致金價在80年代初升至每盎司800美元的高位，但隨后便出現了大幅下跌，在投資界甚至有"十年投資金變紙"的說法，直到從2005年開始，隨著全球局勢出現了一定的變化，加上油價的飛漲，使得市場重新審視黃金的避險功能，黃金的價格開始重新崛起，市場也出現了一定的投資機會。但不能好了傷疤忘了疼，黃金市場曾經出現的風險應該為投資者所密切關注。

　　投機加劇導致風險加劇

　　除了黃金的全球屬性之外，投資加劇也導致風險加劇。近年來，黃金消耗量的85%是用于制作珠寶，而剩下的很少一部分則主要用于商用。但最近黃金價格飆升，就是因為這剩下的15%的需求在興風作浪。據世界黃金協會的報告稱，2005年前9個月，對黃金的投資和投機性需求攀升了62%，至今年1月底，國際金價創出25年來的新高572.95美元。

　　對此，巴克萊資本(BarclaysCapital)礦業和金屬部門負責人GerardHolden在國際礦業會議上表示，盡管地緣政治方面的不確定性會對金價構成支撐，但目前的黃金價格是"脆弱的"，近期金價之所以升至上世紀80年代以來的最高水平，部分是受到投機性資金的推動，這一漲勢很快就會結束，預計金價將會回落至每盎司350至375美元左右。

　　個人投資黃金注意比重

　　業內人士指出，個人炒金"一枝獨秀"是不可能的，從全球黃金市場的波動性與短期收益性來看，是無法與外匯市場相比的。作為投資者特別是外匯投資者來說，可以將黃金作為避險的對沖工具，由于目前一些商業銀行推出了與黃金價格掛鉤的外匯

理財產品，通過觀察全球黃金價格的變化，特別是觀察全球外匯市場以及紐約商品交易所期金價格的變化，尋找黃金市場的投資機會，將使得個人的投資理財更加穩健。

　　對于普通投資者來說，可以通過黃金的投資來完善個人的投資組合，通過它的避險性、保值性、長期收益性，使得自己的投資組合更加穩健。但有關專家表示，由于目前黃金價格的波動比較大，因此投資的比例應該為個人資產的5%至10%，這樣可以避免短期風險的影響。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

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