國際金價遭遇基金拋壓

　　周洪濤

　　上周五，國際現(xiàn)貨黃金價格在紐約市場報收每盎司551.10美元，比前周五紐約市場收盤每盎司567.20美元大跌16.10美元，跌幅為2.84％。業(yè)內人士稱，沉重的基金和投機賣盤令金價大幅下滑。黃金市場的投機客結清多頭部位以鎖定獲利，這是金價上周第二次遭遇拋壓。金價經過進一步整理之后，未來幾個交易日中處于每盎司540.00至570.00美元區(qū)間內波

動。

　　沉重拋盤打壓金價受投機性買盤提振，紐約商品期貨交易所金價上周一收高至每盎司569.50美元。伊朗核問題、伊斯蘭世界抗議近期的政治漫畫事件蔓延，引發(fā)市場擔憂，進而推助黃金買盤。但面臨技術阻力及美國升息預期推高美元等因素，交易商目前對黃金的買盤有限。

　　金價上周三仍陷于每盎司552.80至544.90美元的區(qū)間波動，直到紐約收盤才微漲0.50美元報每盎司549.80美元。芝加哥一位黃金交易商稱，因技術信號顯示市場已經超買，大型投機基金紛紛平倉，金價受此影響走低，而不是受整體正面的供需基本面因素影響。

　　因連續(xù)兩個交易日的技術性修正拖累黃金劇跌后，投資者重新建立多頭部位，再加上美國參議院被短暫懷疑出現(xiàn)神經毒氣引發(fā)安全憂慮，令金價上周四大幅收高至每盎司565.50美元。

　　基金和投機賣盤令金價上周五大幅收低2.55％至每盎司551.10美元報收。消息人士稱，金價未能延續(xù)上周四的反彈走勢，令投機者失望并且引發(fā)了全面的止損拋盤。

　　升息預期支撐美元上周，美元兌歐元及日元持穩(wěn)，因市場預期美聯(lián)儲將繼續(xù)升息支撐美元，打壓金價。2004年6月以來，美聯(lián)儲已經連續(xù)14次升息25個基點，將聯(lián)邦基金利率從1.0％的低點調升至4.5％。

　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長墨斯克上周四稱，美國利率已達中性水準，但可能需要繼續(xù)上調利率，這取決于通脹狀況。

　　部分交易員指出，在美聯(lián)儲3月底利率會議之前，日本投資者可能不肯建立大量黃金部位。之前，日本投資者曾幫助推動金價上漲至25年高位。但2月份以來，日本投資者非常謹慎，他們無意購買黃金。日本的黃金珠寶商以及散戶投資者在美聯(lián)儲會議之前可能會采取觀望態(tài)度，但基金賣盤在美國市場可能繼續(xù)存在。

　　日本可能提高保證金一些交易員稱，日本市場中有一些憂慮，認為東京工業(yè)品交易所可能再度提高交易保證金水準，以降低市場波動性并壓低期金相對于現(xiàn)貨黃金的“升水”幅度。東京工業(yè)品交易所期金通常較現(xiàn)貨金價格升水1至2美元，若升水特別高，就表示市場中有很多投機買盤。

　　東京工業(yè)品交易所自2005年12月14日起提高黃金期約的交易保證金，之前黃金連續(xù)一個月上漲，累計漲幅達20％。

　　部分交易員認為，黃金上漲至多年高點是由于在股市獲得豐厚回報的日本投資者利用手中大量現(xiàn)金，在東京工業(yè)品交易所大量建立多頭黃金部位。

　　金價后市繼續(xù)震蕩金價上周五未能維持前日大幅漲勢并下跌。部分交易員稱，金價本周可能進一步修正，并在未來幾個交易日中處于每盎司540.00至570.00美元區(qū)間內波動。

　　倫敦一位黃金交易商稱，金價短期不可能突破每盎司575.00美元，在過去一周半時間里，金價曾三度嘗試此舉，均無功而返，目前出現(xiàn)一些獲利了結和部位結清。

　　黃金下跌主要是獲利了結所致。之前有傳言稱金礦開采商重新開始套期保值，這將給近期被買方主導的金市引入遠期賣盤。花旗集團一位黃金分析師稱，盡管套期保值規(guī)模近期減少，但到一定階段，金礦商將開始進行套期保值，以利用金價上漲的機會。而問題是，市場是否有足夠的買盤，來對沖來自礦產業(yè)的遠期賣盤。但他認為，黃金市場有一些獲利了結。他說，黃金在重蓄動能上行之前跌至每盎司525.00美元的可能性比較大，但仍有望在短暫停頓后重拾升勢。

　　最近倫敦金銀市場協(xié)會調查的25名黃金分析師預計，2006年黃金平均價格為每盎司534.94美元，最高價平均為每盎司607.00美元，最低價平均為每盎司475.99美元。

　　美林公司上周四將黃金價格長期預期上調了25％，至每盎司500.00美元。因工業(yè)需求強勁、新礦供應有限、以及黃金具有替代貨幣的作用，美林預計，2006年黃金平均價格為每盎司525.00美元。美林同時表示，工業(yè)需求占黃金總需求的80％，并相當于新礦供應的110％。此類需求的不斷增長足以使黃金底價保持在每盎司475.00至500.00美元之間。