高賽爾周評：技術反壓無礙金價 震蕩趨升主基調

　　高賽爾金銀研發中心 楊易君(易金)

　　上周美聯儲一如預期再度連續第十四次調升聯邦基金利率25個基點至4.5%，并且市場預計在貝南克接任格林斯潘之后的3月份第一次利率政策會議上，將延續格老緊縮貨幣政策的歷程再度調升聯邦基金利率，以保持換屆之后的貨幣政策連貫性，而歐洲央行則宣布繼續維持當前的利率水準。另外，在維也納召開的OPEC部長會議中，沒有對原油的日產限額作出

削減，再加上美國上周公布的原油庫存有所增加以及聯合國可能不會立即對伊朗作出懲罰性動作，促使國際原油價格至69美元上方回落至66美元下方。此外，上周五美國公布的1月就業數據雖遜于預期的增加24萬人，但19.3萬人的就業數據，仍較12月上修至14.3萬的數據增加不少，美元獲上述因素提振，延續回穩反彈。而伊朗核問題可能誘發的政治安全因素，以及雖略有回落但依然高企的國際原油價格，仍然有力支撐著國際金價的強勢。

　　上周國際金價以558.7美元開盤，最高上試574.60美元，最低下探557.90美元，報收567.20美元，較上交易周上漲8.10美元，漲幅1.45%，周K線呈一根續創25年新高的中陽線。

　　上周美元以89.29點開盤，最高上試90.23點，最低下探88.69點，報收89.88點，較前交易周上漲53點，漲幅0.59%，周K線呈一根回穩反彈的小陽線。

　　1月美元月K線定格為245點的中期回落長陰線，收盤于近4個月的最低點位，并且05年10月至06年1月的K線形態組合為“復合黃昏之星”，意寓美元隨后幾月的走勢可能不容樂觀。美元近兩周的反彈主要受技術面影響，筆者將在日、周線中予以解析。另外，從月K線形態來看，美元如果對應于05年7、8、9月在該點附近的走勢，形成至05年7月以來的一個大“頭肩頂”，那么美元可能在06年2、3、4月份皆維持在86～90.70點內區間震蕩運行，最后形成“頭肩頂”破位下行，回歸長期跌勢；而如果美元要形成一個至2004年1月以來長達2年的“頭肩底”轉勢，那么美元仍需要對應于2004年1、2、3月有一個區間震蕩運行過程，震蕩點位應該位于84.80～89.80點區間，但基于基本面考慮，筆者以為這種可能較小。如圖美元月線所示。

　　周線圖上，美元連續四周的下跌回穩反彈，依然沒有收復1月6日當周大陰線跌幅的1/2，K線組合形態依然趨軟，而周線技術指標體現出的中期回軟信號依舊。周線MACD形成的頂部背離信號對多頭的殺傷力度較強。

　　而日線圖上美元技術指標體現出的回暖信號則相對明顯，周五美元的中陽反彈使得短期美元企穩于布林中軌之上，中樞神經線與美元形成金叉也支持美元的反彈，但布林上軌于90點上方體現的反壓在周五也相對明顯；RSI、KDJ、MACD也皆呈現回暖信號。但就美元反彈的趨勢形態而言，目前正面臨至05年11月以來下降趨勢的反壓，如日線圖中L線。此外，美元至2004年見底80.39點之后的上升趨勢線(如日線圖中M線)在下破之后，目前也構成美元反彈的反壓。

　　國際黃金市場，目前金價總體依然維持震蕩上行步調，美國雙赤憂慮及貨幣緊縮接近尾聲造成的美元中期回軟，國際原油價格再續牛蹄，伊朗核問題引發的地緣政治憂慮，以及黃金的供需失衡皆從根本上支撐國際金價持續牛市。

　　從月K線形態來看，06年1月的K線定格為一根上漲51.10美元，漲幅高達9.88%的光頭光腳大陽線，而金價至05年9月起漲以來，更是上漲近140美元，漲幅近32%。目前月線技術指標依然呈現極度超漲態勢，但光頭光腳的K線形態又使得金價仍具慣性推高的動能。目前意欲從月線技術指標上捕捉金價的短期頭部信號可能較難，隨時中期見頂都合情合理，只有把盤面分析細致到日周線。

　　從周K線形態來看，近三周金價的上行步履有所趨緩，但依然維持震蕩走高，不斷刷新25年紀錄新高的走勢。周線技術指標在超漲中呈現一定與價位背離的運行態勢：從周線乖離率看，近三周金價震蕩上行，但乖離率卻背離下行，顯示金價趨升步履漸趨凝重；周線RSI指標則維持著較為明顯的強勢信號，意寓金價仍可獲得慣性推升；威廉指標、KDJ、MACD也皆呈現強勢但不過渡超漲運行態勢。但從整個金價的宏觀運行趨勢分析，金價在573～575美元雖存在明顯技術反壓(我們在之前曾對會員作過詳盡分析)，但離金價的波段目標可能還要一定升幅，如圖所示的金價周線圖，L1為金價至2001年以來的宏觀上升趨勢線，L線為該趨勢線對應形成的軌道線，LL1為金價至2001年2005年11月上升通道，金價在11月底突破該通道之后，理應進入對應等比寬度的LL2通道，也就是說目前金價應該向L2線去尋找波段上行的反壓，目前尚有一段距離。

　　從日K線形態來看，金價在1月中旬之后的趨升步調開始放緩，筆者之見，主要為基金多頭取得了與空頭大決戰中的決定性勝利，金價從1月3日至1月20日期間的多空對決可謂慘烈，每日金價振幅皆超過10美元，為近年金市運行所罕見，但基金多頭最終的決定性勝利不僅使空頭徹底灰飛煙滅，也使得基金多頭失去了市場對手，從而使得近期金價呈現碎陰陽上行格局，金價后市可能將維持慣性震蕩上揚，直到平靜的市場中再度掀起驚濤駭浪之時，我們就應該保持高度警惕了。金價在日線圖中的技術指標應該最完美，不管是運行趨勢，還是指標值區間，皆處于常態利多區域，意寓金價仍可能獲得慣性推升。而573～575美元的技術反壓主要來源于上一波段金價從455美元上漲至541美元的推導：該波段向上的1.382黃金分割衍生位在573.85美元。上一波段絕對漲幅為541-455＝86美元，如果本輪以489.20美元為起漲點的行情理論上行86美元，則其波段目標價位在489.2＋86＝575.20美元。在我們的領航之下，會員在本輪行情中充分享受到了順勢而為的快感與收益，許多喜歡死空頭的會員在我們的理念倡導中學會了壯士斷臂、絕處逢生，最終扭虧為盈。最后送上一條加特曼交易經：“就像一個雇傭兵一樣做交易。我們必須為要贏的一方而戰爭，還要學會在另一方占上風時及時改變立場”。

　　(轉自高賽爾金銀公司網站)