油價預測：分析師眼鏡為何不斷跌碎

　　本報記者 程遠 發自上海

　　為什么過去幾年全球的石油分析師一直看走眼？

　　根據彭博社對25位石油分析師的調查，去年他們對油價的預測均價為每桶40.33美元，實際為56.67美元；他們預計2004年均價為26.81美元，實際為41.40美元。

　　數據看下來，他們對油價的預測都過于保守了，近兩年的預測和實際要相差20美元，也就是40%~50%(2004年差54%，2005年差41%)的誤差。當然，還有一些分析師看空，完全預測反了。

　　冷靜下來，恐怕并不是那些石油分析師的預測模型不好。只是需求和供給決定價格，在全球的石油市場上，影響需求和供給的因素太多、太復雜，分析師的模型里看到了這個因素，卻難免忽略那個因素。而令人遺憾的是，他們忽略的或者說忽視的因素都影響著油價走高。

　　在過去幾年，全球經濟的穩步發展，特別是新興國家的發展，使得對能源需求不斷增長，而且基數越來越大。

　　石油仍是世界主要的能源形式。根據BP所作的統計顯示，全球年能源需求從2000年前后的等同90億噸原油水平，到2005年發展到等同100億噸原油水平。根據統計，全球石油消費量從 2000年的日均7500萬桶左右增長到2005年的8300萬桶左右,增幅為10.7%。

　　石油需求的穩步增長，促使以石油輸出國組織(OPEC)為首的產油國開足馬力增產。OPEC目前日產石油約3100萬桶,約占世界總產量的三分之一。

　　本來，需求的增長在OPEC等產油國的努力下，可以達到供需平衡格局。不過，近兩年的“天災人禍”使得這種供需平衡極度脆弱，

　　眾多不穩定因素，被剛好需要規避美元下跌以及通貨膨脹風險的國際基金逮個正著，各類基金不斷介入原油期貨市場，不斷攪動著油價。

　　這樣看來，影響油價的因素眾多，且在不斷變化。而目前大家看法一致的是，這些因素多數仍朝著有利推高油價的方向變化。

　　原油需求方面，一般的看法是，今年全球的經濟增速雖然會放緩，但對能源需求的拐點出現的可能性不大。因此，指望全球經濟出現大衰退來減少原油需求是不實際的。而且，原油替代品的使用仍有一個過程。原油需求仍將在2005年基礎上小幅增長，但增幅可能會減小。

　　可以設想，影響原油供給的因素可能會超過2005年。這從年初的形勢可見一斑。伊朗核問題短時間難以和平解決，內賈德的強硬使得伊朗問題將成為今年中東的一枚炸彈。伊朗是OPEC第二大石油出口國，目前的日產量約為391萬桶。如果聯合國對伊朗采取經濟制裁，將加劇石油供應緊張。而且，如果伊朗問題摩擦不斷，對油價的支持作用將是長久的。

　　作為OPEC第三大產油國的尼日利亞，在年初也傳出對石油產量不利的消息。因尼日利亞主要產油區的人們對貧困不滿，當地武裝分子襲擊了殼牌公司的產油設施，并揚言發動全面攻勢，勢必影響供應。尼日利亞目前日產原油大約250萬桶。這一因素將持續多久不得而知。

　　氣象專家預測，2005年美國墨西哥灣出現的颶風還將在今年重演，并且會更強烈，這無疑將再度被基金利用而推高油價。

　　不過，

　　因此，今年全球仍將被迫接受高油價。

　　在今年，全球的經濟增長可能出現拐點；原油供給因伊朗局勢而不確定性增強；經過幾年的上漲，基金在大宗商品領域積累的財富越來越多，這種示范效應也會引來更多資金的介入。不確定的基本面遇上肯定增加的資金面，2006年原油市場將注定是劇烈變化，而價格又是不斷走高的。

　　在這種情況下，去年年底的時候，彭博社調查的25位石油分析師給出看高油價的預測，他們認為今年第一季度紐約原油期貨均價為60美元，全年均價將在58美元。