淘的就是心跳 顧景峰倫敦金半年20萬變80萬

　　編者按

　　國際黃金價格在上周一最高沖過了540美元/盎司，這讓許多“眼尖”的投資者賺了個盆滿缽盈。從價格上看，黃金市場出現了20多年來少有的機會。本報9月19日曾在B5版推出專題，較為全面地介紹了國內和國際比較普遍的投資方式，并對投資機會和風險進行了分析。而在此后的三個月中，黃金價格繼續飆升。而跟黃金“沾親帶故”的實物投資品種，也金光

閃閃。本期專題(文見B5、B8版)分別從黃金的虛盤和實物投資兩方面，講述“淘金”者的故事。同樣在上周，黃金價格曾跌破500美元/盎司，幾十美元的價差，足以讓虛盤投資者“死去活來”；而對于那些與黃金相關的實物市場，也常常被莊家借機操縱，隱含兇險。當我們在分享投資者收獲的喜悅時，也一定要在投資之前，與他們一道，知道“擔驚受怕”。

　　只有真正輸過，你才會覺得風險隨時伴隨你；那次的失敗主要是對市場還不是很了解、倉位過重、止損不嚴。”顧景峰說，投資心態的好壞可以在80%的程度上決定盈虧，而倉位的大小將直接影響心態，因為這個市場放大的風險非常恐怖

　　本報記者 鄒華 李琦 發自上海

　　2005年的圣誕節即將來臨，上海的夜晚被人們打扮得格外靚麗。顧景峰沒有像許多人一樣早早回家，他獨自一個人靜靜地坐在浦東的辦公室中，在電腦中翻看著自己今年以來的全部的投資，盤算著明年的投資規劃。

　　顧景峰是一家中外合資保險公司的中層管理者，雖然在公司的收益也是個不小的數字，但是對于他來說,金融市場有著更大的魅力，那里有他的興趣和夢想。

　　“即將過去的2005年，是至今我個人投資最輝煌的時段吧！”顧景峰顯得很滿意。“我是學金融科班出身的，一旦進入了金融投資市場，很難輕易主動離開。”

　　相識“倫敦金”

　　2005年初，上海還下著小雪，顧景峰在大學最要好的同學從香港來到上海。他現在香港一家專門經營本地倫敦金、銀的做市商集團公司。共進晚餐時，他說這次來上海的主要目的是考察內地市場，看是否有機會把海外的黃金場外遞延交易引入到內地。

　　通過當晚的細談，顧景峰才知道黃金市場原來是一個獨立的金融子市場，存在相當多的金融投資手段和形式，衍生品更是層出不窮。不過即使是這個時候，顧景峰對貴金屬投資市場還相當陌生，對同學的投資建議，當時他認為僅僅是開個玩笑而已。

　　但在幾天后，他無意中在報紙上看到了關于“黃金大牛市”的言論，開始有了一絲沖動。

　　“要進入這個市場，游戲規則是必須首先研究的。”顧景峰說，“倫敦金其實是一種現貨保證金杠桿虛盤交易，有些類似外匯保證金交易，可以買多賣空雙向操作。但由于一些貴金屬的特性，黃金等受影響的因素很多，所以其交易難度應該是最高的。”

　　倫敦金是無限期交割訂金交易，即沒有交割期，當需要提現貨實金時，只要補足全額款項便可。保證金比例和點差由金商按自己的實力來制定，在香港一般為6000港元/手(100盎司)，而由于最近國際金價大幅上揚，金商已經紛紛把過夜單子保證金從20000港元提高到了30000港元一手。

　　他還記得最初看到價格波動時的緊張情緒、為下單前等待美國公布重要數據來觀察市場表現的心跳感覺。“簡單地說，即使只有一手，金價每動1美元都將牽動你腰包里人民幣800元的盈虧。”

　　半夜看行情

　　在經過一段時間的日夜盯盤之后，顧景峰在5月剛過后往香港的賬戶上注入了20萬港元，正式開始自己的“淘金生涯”。

　　剛開始下單時，總是特別激動，有點小賺便急于再入市。由于入市頻繁，短進短出的顧景峰開始感覺疲憊和精力困乏。由于美元和黃金的密切關系，所以美國的一些重要數據，如非農就業、貿易賬戶、資本流入等都是顧景峰必須經常留意的，而一般公布時間都在北京時間晚上9點半或11點半,而這也是美國開盤的初盤,交易最為活躍。因此，顧景峰自從涉足金市以來，常常日夜顛倒。

　　“面對全天交易市場，需要選好入市點和準確時機，主要資金做波段、小量資金在交易最活躍的美洲盤面做點短線。由于杠桿交易是放大交易，風險控制是第一位的，資金越大所建倉位占總資金的比例必須越低，一般我只做5手到10手之間，按3萬港元一手來安排資金及倉位，做得越大心理承受壓力越大。”

　　顧景峰認為，黃金正處在牛市上升通道中，今年更是行情看漲。但是投資這個市場的收益和風險也越來越高，尤其是美國等國的黃金基金和商品基金的介入使黃金市場成為了資本逐利的“風險樂園”。

　　6月1日，顧景峰看到這樣一條信息，俄羅斯、南非、阿根廷等國考慮將其官方黃金儲備占總儲備的比例大幅提高到國際標準10%。這讓他感覺到了機會的來臨，基金將借料造勢拉升后市金價。次日早上的行情顯示，金價已經受到影響，每盎司從415美元快速地上漲到416.7美元。

　　根據之前的判斷，他認為只要黃金突破420美元，就可能出現大幅上漲行情。但突破直到晚上9點左右才開始出現，金價突然出現大幅拉升，418美元、419美元、420美元，終于突破了顧景峰的預期點位。

　　顧景峰趕緊在420.3美元買了2張多單。雖然只有2張合約，不過這一夜也讓他沒有睡好，甚至半夜2點還從床上爬起來看行情。

　　3個交易日后，黃金的價格從420.3美元/盎司漲到了426美元/盎司。顧景峰計算了一下，兩張合約的收益已經高達8892元，回報率已經高達60%以上。不過，顧景峰感覺自己已經吃不消了。每天看盤到深夜，連同事也覺得他憔悴了很多。

　　6月6日，顧景峰在426.1美元/盎司將自己的兩張合約平倉。短短三個交易日，顧景峰感覺自己遭遇到了前所未有的壓力。“以前習慣了國內

　　“恐怖”的風險

　　顧景峰開始調整自己的投資習慣，決定只做晚上的8點到10點的行情，無論盈虧堅決不過夜。金價在426美元附近調整了幾天后，價格繼續攀升，連過430美元、435美元。

　　顧景峰每天晚上一邊分析圖表，一邊研究基本面的信息。雖然幾乎每天有點收益，但是整體收益率卻少于同期黃金的漲幅。他開始質疑自己的操作方式。

　　顧景峰經過連續幾天的思考，并查閱了很多相關資料，他認為今年黃金價格可能攀高到500美元/盎司以上。

　　為了分散風險，他將資金分為三部分，一部分做長期投資，一部分作為短線投機，另一部分是流動資金。

　　6月30日，金價從442美元回調到435美元；此后在美聯儲加息的推動下快速上拉，他見勢追漲買入了5張多頭合約。然而市場風云變化，這次只是一個假突破，金價隨后出現大幅下跌。而他一直堅信價格可以漲回去，所以沒有平倉。

　　可幾天后，金價掉頭直下。從435美元下跌到418美元。手里的多頭合約已經出現了66300港元的賬面虧損，無奈他只能痛苦平倉。這次他有點急了，兩個月以來的盈余幾乎全部付諸東流。他感覺到了這個市場的恐懼和可怕。

　　“只有真正輸過，你才會覺得風險隨時伴隨你；那次的失敗主要是對市場還不是很了解、倉位過重、止損不嚴。”顧景峰對《第一財經日報》說，投資心態的好壞可以在80%的程度上決定盈虧，而倉位的大小將直接影響心態，因為這個市場放大的風險非常恐怖。

　　“生死”輪回

　　不過顧景峰并沒有動搖牛市判斷。他在金價回調到420美元處又買入了5張多單。到8月10日，黃金價格突破了前期高點442美元，達到448美元附近。顧景峰決定全部平倉。此時5張多單已經有超過112000港元的收益。

　　資金回籠后，顧景峰采用逐步建倉的方式來完成自己的投資策略。8月20日，黃金價格回調到436美元附近，顧景峰決定再次入場，他先后在436美元和430美元附近分別買入兩張多頭合約，其余資金也就是偶爾做幾次短線。

　　9月15日，黃金價格突破450美元/盎司。顧景峰感覺突破半年來高點后，多頭行情應該還會進一步的持續。當天，他再次以452美元的價格,買入了10張新的多頭合約。5天后，黃金價格竟然達到了470美元。

　　顧景峰在9月20日到21日陸續將手中全部的合約平倉，最后的收益高達21萬港元，賬面的資金達到了42.56萬港元，與6月初的20萬港元原始資金相比，收益率超過了100%。

　　經過這段時間的操作，顧景峰決定給自己放一個長假，他決定一個月之內不再做這個市場，好好休息一下緊張的神經。但這段時間顧景峰還是經常關注市場的走勢，而每到周末他都到

　　11月15日，黃金價格突破480美元。顧景峰趕緊在482美元購買了20張多頭合約。“其實黃金走到現在，明顯是呈現一種牛市獨立行情，也就像股市最瘋狂的時刻，當你認為他價格高不敢買的時候，它就拼命往上漲，等你敢買的時候，價格就一路下跌。在牛市極度瘋狂時，等待回調就是沒有回調。從技術上來說480美元突破后，實際上已經打開了市場的想象空間。”

　　果然，黃金價格在此之后一路上漲，甚至期間沒有出現任何情況的回調。12月7日開始，顧景峰以每漲5美元拋出5張的方式，一路減倉。到12月12日，他將手中的合約以均價521美元全部拋出，獲利高達60.8萬港元。

　　雖然在此期間，顧景峰也有做短線投機，也出現了比較大的虧損。但最終，顧景峰在近半個月整體收益也達到38.7萬港元。此時顧景峰賬戶資金已經達到81.3萬港元。

　　“不僅僅是豐厚的金錢收益，最重要的是既要堅持判斷又要及時認錯出局。”回顧半年來的交易，顧景峰感覺自己收獲頗多。“在這個高風險高收益的市場，輸盈只是一時的，要想一直跑贏這個市場必須有良好的心態和心理承受能力。以投資的心態來對待杠桿投機交易。”