早報北京專稿 艾勇

　　中國銀監會主席劉明康昨日指出，由于缺乏對市場風險的有效控制，“國儲銅”事件代價慘重，但不能因此就對市場風險談虎色變。劉明康鼓勵商業銀行堅持進行金融創新，開發設計更多的風險轉移和對沖工具，合理配置風險，將市場風險從被動管理逐步轉變為主動調整和控制。

　　這也是國內政府高官首次對“國儲銅”事件作出回應。國際財經媒體從上月開始鋪天蓋地地報道中國國儲局一交易員在倫敦金屬交易所的銅期貨做空被套事件。近日國儲局連續競拍儲備銅，給出的理由為“為緩解當前國內銅供應緊張狀況，滿足國內消費需求”。

　　上述事件引發了社會對大規模從事金融衍生產品交易所產生市場風險的擔憂。劉明康昨日在出席《財經》雜志年會時表示，大規模從事金融衍生產品交易，并由于缺乏對市場風險的有效控制導致巨額虧損的案例已經不勝枚舉，并使得一些人對市場風險談虎色變。

　　“從國外的巴林銀行、安然公司，到國內的‘中航油’、‘國儲銅’事件，無一例外地都付出了慘痛的代價�！眲⒚骺祻娬{，簡單地規避市場風險，并不是應對風險的有效之途，“如果一項投資事先就能確定百分之百盈利，沒有市場風險；如果一項投資事先就能確定百分之百虧損，也沒有市場風險，只是虧損的損失。風險存在的關鍵是它的不確定性，有可能出現也有可能不出現。”

　　劉明康認為，科學管理市場風險的關鍵在于三個方面：一是要建立科學有效的風險管理體系，包括市場風險的識別、量化、監測和控制體系，以及與風險管理相適應的內部控制體系和內部激勵約束機制；二是要有風險轉移與對沖的手段和工具，實現風險定價和分散；三是要加強市場約束，信息披露和風險解釋要充分。

　　劉明康表示，今后商業銀行市場風險管理的重點，就是要在進一步完善市場風險管理體系和透明度建設的同時，鼓勵商業銀行進行金融創新，開發設計更多的風險轉移和對沖工具，合理配置風險，將市場風險從被動管理逐步轉變為主動調整和控制。

　　他透露，人民幣衍生產品將很快出臺。據他表示，利率市場化的推進已經為風險定價提供了可能，衍生產品創新的基本條件已經具備。

　　“國儲銅事件”

　　自上月中旬以來，由國家物資儲備調節中心進出口處副處長劉其兵“失蹤”引發的期銅交易大戰成為國際期貨市場的焦點。在“戰場”倫敦金屬交易所(LME)兩邊，分別是作為多頭的國際基金與作為空頭的國儲局。

　　據報道，劉其兵在今年八九月間于LME建立了20萬噸期銅的三月空頭遠期倉位，交割日期應在12月21日左右。在基金的“圍獵“下，倫敦期銅價在11月前后不斷上揚，劉其兵的倉位出現了巨額虧損。

　　盡管國儲局在期間否認劉其兵為其下屬員工，并稱其做空為個人行為。但在具體行動上，國儲局還是大張旗鼓地開始平抑銅價。國儲局分別于11月9日、16日和23日及12月7日連續四次公開拍賣儲備銅(每次2萬噸)，但對市場價格的狙擊并不理想。

　　據估計，如果價格仍然高企，并且國儲局最后被迫平倉，當導致上億美元的巨額虧損。

　　早報記者 張明揚 整理