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金士星
專家認為，昨天起拍價高于預期，而且流入現貨市場的銅也遠低于預期，因此引發投機資金大舉入場抬升銅價
昨天國儲舉行了第四次儲備銅拍賣。本次拍賣在把貿易商拒之門外的同時，流標也
創出了開始拍賣以來的新紀錄，2萬噸儲備銅有80%流標，原定一天的拍賣會在上午就草草收場。在這一消息的刺激下，昨天亞洲時段中的LME3個月期銅和滬銅同步走高，滬銅主力0602合約再度創出了38750元/噸的歷史新高。
據交易商透露，國儲本次儲備銅的拍賣中，起拍底價為39000元/噸。成交的首批國儲銅位于上海倉庫，首批成交價格為39050元/噸。全天成交僅3700噸。此前，國儲已連續三周在北京進行儲備銅競拍，共成交47399噸，平均成交價格37794.1元/噸。
昨天上海地區的銅現貨成交價格區間位于39150－39550元/噸，較前一交易日上漲100元；現貨升水50－450元/噸。有分析師認為，昨天的起拍價高于市場此前的預期，而且由國儲流入現貨市場的銅也遠低于預期，由此引發了投機資金大舉入場抬升銅價。
滬銅主力合約昨天一度觸及38750元/噸的歷史新高，最終收于38720元/噸，上漲320元。截至北京時間昨天16：32，LME3個月期銅在場外交易中報4388.5美元/噸，上漲11.5美元。
當上周三國儲第三次儲備銅拍賣完成后，次日LME3月期銅即大幅上漲150美元/噸，首次報于4400美元/噸之上。次日滬銅期貨價格漲幅也超過1000元/噸，現貨價格同步上揚。“這意味著前幾次參與國儲拍賣的貿易商在現貨市場已經獲利頗豐，但真正對銅有需求的消費商并沒有得到好處，這可能也是此次國儲拍賣禁止貿易商參與的原因之一”，金源期貨的一位金屬分析師告訴《每日經濟新聞》，“但消費商流動資金有限，購買大批現貨銅的能力有限。更何況本次拍賣的儲備銅中大多還是1992年和1993年入庫的，品質較差�！�
永安期貨的一位分析師認為：“即使撇開LME的頭寸問題不談，一個僅去年銅供需缺口就達100多萬噸的國家希望通過儲備機構拋銅壓低價格和緩解供應緊張的行為是很危險的。拋售結束后面臨的可能又將是供應緊張，投機資金到時的舉動也將不難想象�！卑涂巳R資本（Barclays Capital）昨天稱，年末臨近，銅價波幅可能更大，一旦基金獲利了結，銅價可能向下修正，但銅價大幅下跌和持續下跌的風險還是有限的，估計一旦期價下跌，就會有買盤出現。巴克萊資本還表示，歐美日的經濟數據強勁也對銅價構稱支撐，目前還沒有跡象顯示銅價已經達到周期頂部。
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