冷靜面對(duì)灼熱金市

　　高賽爾金銀研發(fā)中心　楊易君

　　上周，不管從數(shù)據(jù)還是消息面看，似乎都較為利于美元市場(chǎng)的運(yùn)行，但美元所獲提振相對(duì)有限。大幅震蕩后，美元市場(chǎng)依然保持多空平衡。極端失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)猶如懸在美元多方頭上的利劍，從而令金市受到追捧。增持黃金已轉(zhuǎn)化為俄羅斯、南非甚至亞洲央行的意愿取向，基金更是利用這些調(diào)料轉(zhuǎn)化為烹飪金市的廚師。

　　國(guó)際金價(jià)刷新23年新高

　　12月5日，上海黃金交易所AU99.95以130.80元/克開(kāi)盤(pán)，最高價(jià)為131.22元/克，最低價(jià)為130.80元/克，報(bào)收131.11元/克，較前個(gè)交易日上漲0.81元，漲幅0.62%；成交2732公斤，成交量較前個(gè)交易日萎縮4%。AU99.99以131.00元/克開(kāi)盤(pán)，最高價(jià)為132.00元/克，最低價(jià)為131.00元/克，報(bào)收131.99元/克，較前個(gè)交易日上漲1.61元，漲幅1.24%；成交741.40公斤，成交量較前個(gè)交易日放大140%。

　　周一，國(guó)際金價(jià)依然維持慣性，在早盤(pán)開(kāi)市之后形成跳漲，并將近23年的紀(jì)錄新高再度刷新。金價(jià)一度上穿508美元，隨后至國(guó)內(nèi)金市收盤(pán)時(shí)分略有回軟。國(guó)內(nèi)金市彌漫著強(qiáng)勁買(mǎi)氣，早盤(pán)開(kāi)市之后即隨著國(guó)際金價(jià)形成跳漲并持穩(wěn)運(yùn)行。14點(diǎn)30分以后，隨著國(guó)際金價(jià)回軟，國(guó)內(nèi)金價(jià)也曾受到獲利回吐賣(mài)壓，但尾盤(pán)卻領(lǐng)先于國(guó)際金價(jià)，雙雙收于日內(nèi)高點(diǎn)，反應(yīng)投資者對(duì)金價(jià)后期走勢(shì)依然存在良好預(yù)期。

　　上周?chē)?guó)際金價(jià)以496.90美元開(kāi)盤(pán)，最高上試506.5美元，最低下探490.60美元，報(bào)收503美元，較前交易周上漲7.30美元，漲幅1.47%，周K線(xiàn)呈現(xiàn)一根開(kāi)創(chuàng)近23年新高的中長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)。

　　上周美元以91.99點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高上試92.32點(diǎn)，最低下探90.80點(diǎn)，報(bào)收91.95點(diǎn)，較前交易周下跌4點(diǎn)，跌幅0.04%，周K線(xiàn)再現(xiàn)一根大幅震蕩的十字星。

　　提防短線(xiàn)超買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)際黃金市場(chǎng)，上周金價(jià)延續(xù)前交易周趨強(qiáng)的內(nèi)蘊(yùn)、慣性中長(zhǎng)陽(yáng)推升，并且創(chuàng)出至1983年2月16日以來(lái)的新高。從月K線(xiàn)形態(tài)分析，金價(jià)在12月份或2005年1月份波段見(jiàn)頂?shù)目赡苄暂^大。從周K線(xiàn)形態(tài)看，金價(jià)連續(xù)4周中長(zhǎng)陽(yáng)上行。但陽(yáng)線(xiàn)長(zhǎng)度呈逐步遞減的減速組合，反應(yīng)短期金價(jià)在連續(xù)大幅上漲之后的動(dòng)能衰減，市場(chǎng)可能面臨日益加劇的震蕩。日線(xiàn)圖上，金價(jià)在減速運(yùn)行后快速回蕩，使得短期超買(mǎi)的技術(shù)指標(biāo)得到良好修復(fù)。后半周，金價(jià)似有再度加速跡象，但加速的真?zhèn)芜�有待于市場(chǎng)證明。

　　從基金在期金上的持倉(cāng)頭寸來(lái)看，截至11月29日當(dāng)周，基金在期金上的持倉(cāng)已由前交易周的162982手小幅減持到158905手，減持4077手，但同期金價(jià)則上漲5.7美元，反應(yīng)基金不僅已滿(mǎn)足在當(dāng)前期金上的凈多持倉(cāng)量，并且借助在倫敦現(xiàn)貨金市場(chǎng)中拉升，有開(kāi)始兌現(xiàn)期金獲利之嫌。

　　當(dāng)前操作上，　筆者越來(lái)越發(fā)覺(jué)投資理念的重要性。目前，金價(jià)可能將繼續(xù)保持慣性的上行趨勢(shì)。但在連續(xù)大幅上漲之后，金價(jià)累積的做多風(fēng)險(xiǎn)同樣不可小視。一旦階段性熊市來(lái)臨，市場(chǎng)同樣有充足理由做空，那就是基金獲利豐厚，各國(guó)央行拒絕抬轎。

　　大家應(yīng)該記得，1983年2月，金價(jià)上行至500美元。同年2月19日后的連續(xù)4個(gè)交易日，金價(jià)大跌超過(guò)90美元至410美元下方。筆者在此想提醒投資者，這個(gè)市場(chǎng)什么情況都可能存在。目前，在整個(gè)月、周、日K線(xiàn)技術(shù)指標(biāo)都已開(kāi)始觸及超買(mǎi)區(qū)域的情況下，波段多頭應(yīng)該考慮逐步兌現(xiàn)獲利，降低持倉(cāng)比例。短多操作不建議追漲，應(yīng)逢金價(jià)回蕩買(mǎi)進(jìn)，同樣需要對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行良好控制。近日激進(jìn)型的短多建議是回試498美元買(mǎi)進(jìn)。金價(jià)短期強(qiáng)反壓在511美元左右，中期強(qiáng)反壓可能位于531美元附近。