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□高賽爾金銀研發中心 楊易君
當世界兩大主流貨幣———美元與歐元對市場都漸漸失去吸引的時候，那么剩下的最好通貨可能就是黃金了。
在歐元區成員國財長大多持反對態度的情況下，歐洲央行(ECB)周四宣布實施五年來
首度升息。但歐元市場的表現就猶如美元在美國經濟一片亂麻中的初次升息一樣———見光死，歐元在消息明朗之后反成為拋售對象。在雙赤的利劍懸頂之下，投資者也不敢貿然買進已大幅上漲之后的美元，故只有轉而買進黃金，再加上近期俄羅斯央行和南非央行都表示將加大黃金在國家中的儲備，以及亞洲央行可能面臨增持黃金的儲備結構調整等等，黃金基金無疑抓住了這些最好的調料，將金價炒得紅紅火火。但最終為基金廚藝買單的到底是上述各國央行，還是普通投資者，唯有市場說了算。
12月2日上海黃金交易所AU99.95報收130.30元/克，較前個交易日上漲1.89元，漲幅1.47%，成交2846公斤。AU99.99報收130.38元/克，較前個交易日上漲1.53元，漲幅1.19%，成交308.8公斤。
周五美元在亞洲早盤呈現小幅震蕩上行格局，截至國內金市收盤。國際金價則在隔夜勁升之后跳高開盤，隨后回軟企穩，總體依然維持在隔夜的收盤價503美元上方運行，最高動態上試505美元。國內金市則呈現明顯跟漲態勢，金價早盤在跳漲之后基本保持與國際金市同步運行態勢，周五盤面的有效交投區間相對較小。其中AU99.99的交投與前日持平，顯示居于用金需求的買氣不是很足，而AU99.95的交投呈現明顯放大態勢，反映了市場對后市的樂觀預期。
周四國際金價全日基本呈現單邊上行態勢，基金將金價推升到至1983年2月18日以來的新高。倫敦現貨市場的強勁買氣已逐漸轉化為紐約期金市場的引領。截至周三以前，我們發現期金與現貨金價的走勢相對接近，有時甚至出現期金價格落后于現貨金價的走勢特征，即作為主戰場的現貨金推動市場特征非常明顯，期市反而容易逢低建立頭寸。但周四作為近月合約的2月期金走勢則呈現明顯的引領態勢，而現貨金價則處于跟漲狀態，反應金市隨后可能再度通過期金市場四兩撥千斤的力量來引領放大在倫敦現貨市場中的獲利。隨后金價可能依然會延續震蕩走高態勢。
就金市可能面臨的目標點位而言，筆者曾以6月份413～443.6美元的上行波段作為分析對象推導過下一浪可能運行的高點，其向上的2倍位置在474.2美元，金價于9月22日見高475美元之后便強勁回蕩超過16美元；再以8月金價從417.9美元上行至449.3美元的波段作分析，其向上的2倍位置在480.7美元，而金價剛好于10月12日見高480.25之后，便回調近25美元。目前再度以429～480.25美元的上行波段來推導當前金市可能面臨的目標位，其向上的1.382倍黃金分割衍生位置在499.8美元，其向上的1.618倍黃金分割衍生位置在511.9美元，其向上的2倍黃金分割衍生位置在531.5美元。恐將成為金市的作用力點位。目前金價正在消化500～503美元的壓力區間，也是金價至1999年251.7美元見底之后的2倍價位處。
操作上，應以逢金價回蕩作多為主。11月29日于502美元左右建立的短空頭寸，如果還沒有兌現獲利者，建議逢金價回試500美元左右先行平倉出局為宜。鑒于金價在周四上行過速，故也不宜建立短多頭寸。如果金價存在回試498美元下方，可考慮短多介入。
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