田源建言培養(yǎng)本土套利基金 爭奪商品國際定價權(quán)

　　中國期貨業(yè)協(xié)會會長田源建言我國期貨業(yè)發(fā)展：培養(yǎng)本土套利基金爭奪商品國際定價權(quán)

　　本報記者 秦利/文

　　成交量下降、手續(xù)費率降低、全行業(yè)虧損、部分公司關(guān)門大吉……期貨行業(yè)在2004年蓬勃發(fā)展的情況下，今年全面跌入低谷。

　　就期貨行業(yè)目前的困境與未來的前景問題，本報記者采訪了中國期貨業(yè)協(xié)會會長、中國國際期貨董事長田源。田源認(rèn)為，我國期貨行業(yè)總體是健康的，期貨行業(yè)必將迎來很好的發(fā)展前景。他同時建議我國期貨市場應(yīng)該盡快建立一個多樣化期貨中介服務(wù)體系，讓每一類公司都能找到目標(biāo)市場；另外在爭奪商品國際定價權(quán)方面，需要大力發(fā)展我國自己的金融機構(gòu)投資者，培養(yǎng)我們自己的套利基金。

　　建立多樣化期貨中介服務(wù)體系

　　在2004年期貨市場短暫繁榮并創(chuàng)出成交量新高后，今年國內(nèi)期貨市場又滑入了一個低谷，70%的期貨公司陷入了虧損狀態(tài)。

　　田源指出，目前期貨公司整體處于困境是多個原因造成的。第一是市場及經(jīng)營原因，今年期貨市場真實交易量比去年下降近兩成以上，交易量的大幅度下滑導(dǎo)致期貨公司手續(xù)費收入大幅降低，而一些機構(gòu)擴(kuò)張無度，帶來費用增加。第二個原因是期貨市場主體結(jié)構(gòu)不合理。“期貨市場要尋求和諧共贏發(fā)展方式，不僅要有創(chuàng)新能力強大的交易所，還要有渠道發(fā)達(dá)、實力雄厚，能夠提供多樣化服務(wù)的優(yōu)質(zhì)中介機構(gòu)，但目前情況是，在我國，作為中介機構(gòu)的期貨公司實力過于弱小，長此以往，將難以承擔(dān)期貨市場發(fā)展重任。”第三個原因是期貨品種和金融產(chǎn)品創(chuàng)新機制存在內(nèi)生障礙。“創(chuàng)新是市場的生命，國家應(yīng)該把產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)下放到交易所和期貨公司，鼓勵市場加快創(chuàng)新步伐。”

　　田源認(rèn)為，國內(nèi)目前急需建立一個多樣化期貨中介服務(wù)體系，“要多開渠道，期貨中介公司既要有在

　　田源建議，期貨市場應(yīng)該向我國保險業(yè)學(xué)習(xí)，搞一些試點，如通過降低期貨中介公司注冊資本門檻，如降低到50萬，建立起一些期貨專業(yè)化小公司。這些專業(yè)公司唯一的任務(wù)是宣傳開發(fā)市場，直接服務(wù)客戶，既不參與交易也不參與結(jié)算，不必在交易所花錢買席位，通過有交易所席位的公司進(jìn)行交易。“能做大的公司就做大，能做專的就做專，能做強的做強，讓每一類期貨公司都能找到目標(biāo)市場，讓他們各自有存在的價值”。

　　據(jù)了解，在美國期貨市場的中介機構(gòu)十分發(fā)達(dá)。各種類型的期貨中介機構(gòu)，可以根據(jù)自身的優(yōu)勢，在多層次的代理服務(wù)體系中自我定位，相互分工協(xié)作，共同發(fā)揮中介職能。而我國期貨中介機構(gòu)只有專業(yè)型期貨經(jīng)紀(jì)公司一種類型，受制于資本實力和經(jīng)營能力，我國現(xiàn)有期貨經(jīng)紀(jì)公司還沒有能力扮演全能期貨商的角色。

　　發(fā)展金融機構(gòu)投資者

　　國儲和國際基金對決是近期國內(nèi)期貨市場的焦點，在國際市場上國內(nèi)企業(yè)屢遭國際基金“暗算”更是為媒體詬病。

　　田源認(rèn)為，

　　田源指出，如果中國未來有自己的期貨基金，商品基金，套利基金，這些基金通過在國內(nèi)與國際市場投資，既能培育有大批專業(yè)的人才，又能熟悉國內(nèi)外市場，那么，國際基金就不會象現(xiàn)在這樣肆無忌憚地進(jìn)行一些諸如“逼空中國”的操作。他建議，國內(nèi)期貨市場應(yīng)該盡快開始發(fā)展金融機構(gòu)投資者，如商品基金和套利基金等，只有這樣才和我國經(jīng)濟(jì)大國的地位相稱，才能為民族企業(yè)走向國際提供風(fēng)險管理專業(yè)服務(wù)。