高賽爾日評：明顯餡餅往往為精巧陷阱

　　高賽爾金銀研發中心 楊易君

　　11月29日上海黃金交易所AU99.95以128.50元/克開盤，最高價為130.00元/克，最低價為128.46元/克，報收129.50元/克，較前個交易日上漲0.75元，漲幅0.58%，成交3112公斤，成交量較前個交易日放大70%。AU99.99以129.40元/克開盤，最高價為130.00元/克，最低價為129.40元/克，報收129.50元/克，較前個交易日上漲0.40元，漲幅0.31%，成交196.2

公斤，成交量較前個交易日萎縮58.2%。

　　周一美元先揚后抑，在小幅沖高后大幅回落，國際金價則在跌宕起伏之后再度頑強收高。在歷經周一隔夜盤面的大幅回落之后，美元在周二的亞洲早盤開市即呈現回穩走高態勢，但市場明顯追高意愿不足，美元在上午10點鐘左右沖高至91.45左右之后即略現回軟。國際金價在周二亞洲開市之后即再度跳漲上行，一舉將500美元踩在腳下，從9點至12點時段，基本圍繞502美元窄幅運行，午盤后獲利盤的回吐令金價開始回軟，至國內金市收盤時分，金價基本完全回吐此前超過三美元的動態漲幅。國內金市同樣反應出日趨謹慎的盤面表象，金價在雙雙開盤之后即呈現回軟走勢。午盤后，國際金價的明顯走跌再度誘發國內金市的拋售，其中AU99.95表現相對明顯，成交大幅放大，但市場承接也相對踴躍，反應短期市場似乎分歧加大。而AU99.99交投極為清淡，反應在金價連續大幅上漲之后，居于年底用金需求的買氣在短期也因恐高而趨于枯竭。

　　隔夜國際金價以498.25美元開盤，最高上試502.3美元，最低下探494.40美元，報收499.70美元，較前個交易日上漲1.50美元，漲幅0.30%，日K線呈現一根大幅振蕩的螺旋槳K線形態。

　　隔夜美元以91.17點開盤，最高上試91.94點，最低下探91.11點，報收91.74點，較前個交易日上漲57點，漲幅0.63%，日K線呈現一根中陽回收前交易日2/3中長陰跌幅。

　　周二美元于破位的邊緣中陽回升，主要得益于良好經濟數據提振，金價走勢則在大幅振蕩中漸漸趨軟。美元在周一隔夜尾盤的連續大幅殺跌，促使其在周二亞洲早盤形成超跌回穩走勢，于91.10左右迅速跳漲至91.40上方持穩運行至美國開盤以前。美國開盤后，受良好經濟數據提振，美元再度勁揚至91.90左右，隨后略有回軟，但至隔夜收盤，多頭依然固守絕大部分日內成果，K線形成實體較長的中陽線。國際金價則在大幅振蕩中漸趨疲軟：周二金價在亞洲早盤即將強勢表象季度彰顯，即金價在開盤之后即迅速跳漲4美元至502美元上方，但僅僅曇花一現，金價在午盤后便開始疲軟回落，至19點30分，金價至502美元上方單邊下跌至495美元下方，隨后至隔夜收盤再度振蕩回穩，但動態盤面已經漸漸失去了多頭在此前的果敢。隔夜收盤形成長長的螺旋槳K線形態，反應短期多空爭持激烈。

　　從K線形態來看，周二美元從破位的邊緣再度回升于短期支撐點位之上，并且周二中陽回收周一2/3中長陰跌幅，近兩日構成短期曙光初現的K線組合，使得振蕩趨暖格局可能繼續得以延續。從技術指標來看，布林軌道再度呈現加速收口態勢，說明短期美元可能再度面臨實質性的方向選擇，我們可以把91.63左右的布林中軌看成短期多空分水嶺，目前美元依然呈現趨暖的表象；RSI則位于50左右的短期多空平衡區；拋物轉向線依然成為美元短期反彈趨勢的壓制；周二美元中陽反彈使得KDJ呈現相對低位的金叉，意寓美元短期可能回暖；筆者之見，短期美元應該在周二中陽反彈的基礎上，振蕩回暖，如若再度大幅破位下行，恐將對美元的中期趨勢構成較大威脅。

　　數據消息面，美國周二公布的數據顯示，經濟大體擺脫了卡特里娜颶風過后的陰霾。其中，10月新屋銷售較前月增長13%，年率142.4萬戶創下紀錄水準，遠高于預估值的120萬戶，與之前數據顯示房屋市場可能放緩的跡象大相徑庭，不過未售出新屋的庫存亦攀升，且房屋價格僅微漲1.6%。 另外，10月耐久財(耐用品)訂單大增3.4%，增幅遠超預期的1.1%，主要受運輸設備訂單大增推動；扣除飛機的非國防資本財訂單上升1.3%，這是衡量企業支出計劃的重要指標。此外，美國經濟諮商會公布11月消費者信心指數自10月的85.2勁升至98.9，高于市場預估的90.0，幾乎回到颶風前的水準，這對正在展開的假期銷售季節是個好兆頭。強勁數據鞏固美國升息預期，對美股和美債形成打壓，美元則由此獲得提振。

　　歐元區官員繼續對ECB利率決策各抒己見。法國貿易部長拉加爾德稱，若ECB升息并導致歐元升值，則恐打擊出口；財長布萊頓則認為目前并非ECB升息的恰當時機，因為目前沒有通膨威脅。德國態度方面，財長史坦布律克表示，如果ECB周四決定加息25個基點，沒有人會感到吃驚；經濟部長格羅斯指出，如果升息，金融市場可能不會有太多反應。資訊機構MNSI則援引央行消息人士的話稱，ECB本周四料將升息，并在2006年再加息一至兩次，待利率達到2.5-2.75%時收手。

　　國際黃金市場，周二金價在大幅振蕩之后，再度小幅收高，并且將近期紀錄目標推升至502美元之上。但大幅振蕩后形成的螺旋槳K線形態，卻讓筆者對金價的短期走勢更加憂慮。我們的會員投資者再度聽信筆者建議于周二在501～503美元區間，鎖定了短期或波段的多頭獲利，并且建議激進型會員可考慮在503美元左右建立不超過三成的新空頭，目前已樹立了超過6美元的持倉成本優勢。事實原本無常，投資者在介入市場的時候，不可認死理，同樣也不可無科學地準備與主見。筆者早在9月初就曾經推導過此后金價可能產生的作用力點位分別為480.7美元、493美元、503美元、521美元，并且當時預測本輪金市的終極目標可能在503美元，但最可能在521美元。目前金價雖離521美元還存在不小的距離，但我們在具體的操作中決不可認死理，非要等到521美元才進行具體操作。短期金價太過強勁的表象讓筆者些許不安。同樣，我們在進行投資運作時，也切不可作毫無頭腦準備的墻頭草，否則要么坐視良機、要么僅僅坐一回市場的過山車，到頭來毫無收獲。就象去年12月份金價在450美元以上時，在市場一片看好金價將上漲至480美元時，筆者頻頻發表文章看空當時金價，也鼓勵投資者兌現獲利多頭，但筆者曲高和寡，也有不少分析認識質疑筆者何以斷定金價到頭，筆者的回復是：我不敢斷定450美元上方就是金價的真實頭部，但卻是我投資理念中的頭部，我僅僅賺自己能力范圍內能夠把握的錢。每個人都應該在自己的投資理念中樹立頭部觀念，否則金價真的上漲到480美元時，他們的頭部又會上移到500美元，其實質結果是在他們的心目中始終沒有頭部，而往往他們最終的結果就是在金價高高地山崗上站崗放哨，或者作為金市過山車地乘客，到頭來一無所有。同樣在前期10月底，筆者建議在459～461美元中期建立多頭，當金價跌倒該區域時，有的會員投資者果斷采取行動，有的會員投資者則當心金價會跌到455美元，認為到時再動手。而當金價如期跌倒455美元時，市場看空至440美元的輿論以及自身的恐慌，讓他們同樣不敢下手買進，其結果是戰戰兢兢錯失良機，等待金價演繹極度瘋狂，其它投資者都賺得盆滿缽滿時，才忍不住要進去搭一搭最后得順風車，總比一點都沒撈到要強，其結果往往是，別人賺錢可以忍受金價回蕩的獲利回吐而知足獲利出局，最后趕車者則往往因為心有不甘而被套在金價高高地山崗上。

　　近期筆者愈發感覺基金似有做套的嫌疑：首先從金價的分時K線可以看出，金價首次于11月22日見高493美元之后，便在給市場開始灌輸一種固定思維，為以后請投資者在高位“入甕”埋下伏筆。11月23日金價在大幅振蕩后頑強收高，使得當日抄底買進的投資者在隨后獲利不菲。11月28日，基金故技重施拉高金價之后大幅打壓，但第二日再度勁升，使得當日追跌買進的投資者再度短線獲利不菲。此時基金已為投資者灌輸了一種固定思維：“金價大幅回蕩都是買進契機呀”。但是筆者卻深有疑慮，甚至包括基金為什么讓投資者看見一張赤裸裸地持倉底牌，再結合近期對基金手法研究之后更有短期憂慮，投資者宜當心：明顯易得的餡餅往往最終化成為精巧的陷阱。