[機(jī)構(gòu)看盤]美爾雅期貨：上升態(tài)勢(shì)保持完好,中期目標(biāo)不變

　　外盤走勢(shì):

　　倫敦金屬交易所基本金屬全線上揚(yáng)，期銅強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，突破4100，場(chǎng)內(nèi)交易終盤報(bào)收于全日最高，為4190美元，比前一交易日大漲了100美元，成交量為59395。

　　對(duì)于目前國(guó)際銅價(jià)在關(guān)鍵支持位上止步后,市場(chǎng)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁,并向上方發(fā)展,調(diào)整的

關(guān)鍵位將接受市場(chǎng)的測(cè)試,同時(shí)一旦觸及該位,市場(chǎng)的調(diào)整基調(diào)將得到確認(rèn)的觀點(diǎn)得到了市場(chǎng)的驗(yàn)證,目前市場(chǎng)在封閉了空方的大門之后 ,市場(chǎng)將不在關(guān)心大門內(nèi)的空頭持有者,市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注上方目標(biāo)。昨日及今日美國(guó)紐約金屬市場(chǎng)休市，倫敦市場(chǎng)缺乏美國(guó)投資者的參與，市場(chǎng)成交較為清淡，但是金屬仍然全線上揚(yáng)，說(shuō)明金屬市場(chǎng)買盤不斷，賣盤則比較缺乏，預(yù)期銅市場(chǎng)的多頭行情還沒(méi)有結(jié)束。昨日美元處于區(qū)間波動(dòng)，對(duì)金屬市場(chǎng)影響較小，雖然美元近期有一定幅度的上漲，但是并沒(méi)有對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成制約，美元與金屬同步上揚(yáng)的行情經(jīng)常出現(xiàn)，在大牛市的背景下，金屬并不會(huì)受制于美元的走勢(shì)。

　　市場(chǎng)消息:

　　交易商周三表示,中國(guó)

　　中國(guó)以產(chǎn)量計(jì)算最大的銅產(chǎn)商--江西銅業(yè)的一高層人士稱，預(yù)計(jì)明年平均銅價(jià)可能下滑至3,200-3,500美元，因?yàn)轭A(yù)期明年供應(yīng)將增加而需求料放緩。該高層人士稱，鑒于目前高企的銅價(jià)，產(chǎn)量會(huì)增加，但另一方面，銅價(jià)高漲也會(huì)抑制需求的增長(zhǎng)。他表示，銅價(jià)下滑肯定要影響該公司明年的收益，但估計(jì)影響不會(huì)很大。受來(lái)自中國(guó)強(qiáng)勁的需求推動(dòng)和冶煉瓶頸制約，今年國(guó)際銅價(jià)屢次觸及記錄新高。分析師稱，中國(guó)的城市化將繼續(xù)推動(dòng)銅需求的增加，但增速可能放緩。估計(jì)在2004-2010年間，中國(guó)銅需求量料平均每年增加7.5%。

　　中國(guó)五礦集團(tuán)首席分析師預(yù)計(jì)，銅價(jià)在明年一季度小幅上揚(yáng)后將會(huì)有所滑落，均價(jià)有可能回落至3200美元/噸。 日前在上海中期舉辦的銅市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)研討會(huì)上，今年LME 年會(huì)有相當(dāng)數(shù)量中國(guó)參與者出席，可見(jiàn)“中國(guó)因素”在基本金屬市場(chǎng)上的巨大影響力。除了“中國(guó)因素”之外，基金是2005年LME銅市場(chǎng)最主要推動(dòng)力。由于他們手中握有資金，可以自由接貨，因此他們的手法還將繼續(xù)決定2006年銅市場(chǎng)走勢(shì)。但預(yù)計(jì)，明年一季度銅價(jià)將可能回落至3200美元/噸。

　　市場(chǎng)分析:

　　隔夜交易中,國(guó)際銅市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng),市場(chǎng)沒(méi)有受到中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局再度拍賣6萬(wàn)噸庫(kù)存消息的威脅,且沒(méi)有等待由于感恩節(jié)休市的COMEX市場(chǎng)的參與,市場(chǎng)再度出現(xiàn)本輪牛市中多次提及的階段性下調(diào)行情,在又一次陷阱完成了其誘惑任務(wù)之后,身后的誘空大門再度被重重關(guān)閉.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然是市場(chǎng)強(qiáng)勁的堅(jiān)強(qiáng)支持.OECD一發(fā)言人昨晚表示,目前該組織定期召開(kāi)會(huì)議審核數(shù)據(jù),在11月29日公布半年一度的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告前,對(duì)預(yù)測(cè)值進(jìn)行任何必要的微調(diào). "11月4日迄今還發(fā)生了不少事情,"OECD發(fā)言人Stephen Di Biasio表示. 彭博還表示,OECD初步預(yù)估稱預(yù)計(jì)今年整個(gè)OECD地區(qū)的成長(zhǎng)達(dá)2.7%,明年為2.9%,略高于以前的預(yù)估.對(duì)于已然轉(zhuǎn)好的OECD充滿希望,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)的增加,銅價(jià)將受到支持。

　　國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)財(cái)政部向國(guó)家物資儲(chǔ)備局提供財(cái)政援助,以結(jié)束由可能存在的大型期銅空頭部位所引發(fā)的危機(jī), 使得國(guó)儲(chǔ)局逆市交易頭寸漸漸明朗,中國(guó)政府以在國(guó)際事物中負(fù)責(zé)人的態(tài)度令人折服,而個(gè)別人曾經(jīng)想通過(guò)賴帳的方式解決危機(jī)的荒唐想法破滅,市場(chǎng)將關(guān)心國(guó)儲(chǔ)局如何處理手中的頭寸,可能采用展期的方式,但同時(shí)其會(huì)推動(dòng)近期的走強(qiáng),后期將密切關(guān)注 中國(guó)五礦集團(tuán)以及江西銅業(yè)對(duì)明年銅價(jià)在320-3500美圓均價(jià)的觀點(diǎn),年度性增長(zhǎng)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的,牛市將繼續(xù),同時(shí)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整將另均價(jià)不會(huì)過(guò)高. 在本周三國(guó)儲(chǔ)拍賣2萬(wàn)噸銅之后現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)如上周一樣，并沒(méi)有受到較大的壓制，昨日上海銅現(xiàn)貨市場(chǎng)升水為1580，顯示出供應(yīng)仍然緊張，并不能滿足市場(chǎng)的需求。國(guó)儲(chǔ)將在下周繼續(xù)拋出2萬(wàn)噸銅，而且在未來(lái)的一段時(shí)間還會(huì)繼續(xù)拋售銅，我們覺(jué)得這會(huì)給滬銅市場(chǎng)帶來(lái)壓力，尤其是期貨市場(chǎng)的心理壓力，不過(guò)國(guó)儲(chǔ)拋售量是有限的，在這段時(shí)間過(guò)去之后，滬銅可能將出現(xiàn)補(bǔ)漲。短期看,由于此次調(diào)整出現(xiàn)了較為明顯的非推動(dòng)的特征,因此從技術(shù)方面去看調(diào)整幅度基本等場(chǎng),在4015美圓成為此次調(diào)整的極限目標(biāo)時(shí),市場(chǎng)將繼續(xù)完成后續(xù)第8浪的整理,而后將沖擊此次波段的第9浪,也可以稱之為波段的終極目標(biāo)。目前看,市場(chǎng)的上升態(tài)勢(shì)保持完好,上方目標(biāo)沒(méi)有改變。

　　美爾雅期貨研發(fā)部-李昌文