滬銅周評（11.21-11.25）

http://whmsebhyy.com 2005年11月25日 15:41 良茂期貨

　　本周滬銅行情振蕩，市場仍然聚焦于被套的中國空頭部位。周一周二期價高位窄幅整理，周三在隔夜倫銅的帶動下大幅下挫，另外當日國儲拍賣銅也令期價承壓并一度觸及跌停；周四價格啟穩小幅回升，周五繼續強勢高開高走。主力1月合約周K線收一帶長下影的陰線，周成交區間在35540-37430，周五收報于36700，較上周小幅下跌，成交略有放大，持倉減少向遠月轉移。

　　LME基本金屬周四全線收漲，投資基金全線買入基本金屬是上漲的主要原因，三個月期銅大幅反彈，收報于4190美元，上漲100美元。LME銅庫存增加1025噸，總庫存量為70525噸，釜山庫存增加1000噸。

　　基本面，為了有效控制銅冶煉行業投資規模，國家將銅冶煉項目資本金比例由20%及以上提高到35%及以上，強制停止建設未達要求的銅冶煉項目；發改委初步調查顯示，2007年底我國銅冶煉能力將達到370萬，遠遠超過屆時全國銅精礦資源保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量。傳聞中國

財政部可能向國家物資儲備局提供財政援助，以便結束后者可能存在的大型期銅空頭部位所引發的危機。

　　目前看，滬銅在國儲重拳出擊連續拍賣的壓力下，盤面始終保持相對弱勢，但國儲拋銅想要帶動LME期銅大幅回落的難度較大。外盤昨夜重回上升軌道，再度背離基本面，表現較為強勁。操作上投資者應注意防控交易風險，切忌重倉交易，市場心態仍然不穩，以觀望為主。

　　今日咨訊：

　　l本周上海期貨交易所銅庫存減少112噸

　　l中國10月進口陰極銅67683噸，同比下滑5

　　%l據傳國儲期銅巨虧始于期權，并助漲今年銅價

　　l國家將采取經濟手段控制銅冶煉投資

　　l中國等國家補貼令歐洲公司廢金屬采購處于不利地位

　　l劉其兵在LME建立空頭部位的價位約在3,300美元

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新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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