國儲局連續(xù)拋銅意在爭奪期貨定價的話語權(quán) | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年11月25日 15:32 中國新聞網(wǎng) | |||||||||
中新網(wǎng)11月25日電金融時報今日載文指出,11月23日,國儲物資調(diào)節(jié)中心宣布,受國家物資儲備局委托,將于11月30日在北京市國宏大廈以公開競價方式銷售2萬噸國家儲備銅,這也將是繼本月16日、23日兩次競價銷售國儲銅之后,第三次進行的拋銅舉措。一時間,國內(nèi)外市場、媒體以及投資者對“國儲銅風(fēng)波”給予了極大的關(guān)注,有關(guān)拋售國儲銅的背景、原因和影響解讀眾說紛紜。大家都在揣摩國儲局連續(xù)拋銅的真正用意。
文章稱,國儲局連續(xù)向市場拋售現(xiàn)貨壓低銅價,其目的真的像境外媒體說的那樣僅僅是由于10萬到20萬噸的空單嗎?李楊分析認為,國儲銅“解救被套空單”或“與國際基金對決”的解釋有些站不住腳。11月22日,倫敦金屬交易所行政總裁西蒙·希爾剛剛對“國儲期銅事件”公開辟謠。他表示,有關(guān)中國在12月21日前交割20萬噸銅的報道是市場傳言和猜測。同時,早先國儲向有關(guān)部門申請批準出口20萬噸銅用于現(xiàn)貨交割的傳言,近日又被境外媒體“下調(diào)”至2萬噸,可見“國儲銅風(fēng)波”虛假的成分居多。 李楊認為,此次國儲局拋銅以平抑持續(xù)在高位徘徊的銅價,一方面是為了緩解市場的供需矛盾;更為重要的是,政府部門可能更多考慮的是對銅產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控。也許經(jīng)過此次拋售行為,國家對銅產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控就會進入實質(zhì)性的操作階段,這對我國銅期貨價格的走勢具有決定性的影響。比如2004年4月以來,政府開始對電解鋁等產(chǎn)業(yè)進行宏觀調(diào)控,造成1年來中國鋁期貨價格始終在低位盤整,行情極少。 有業(yè)內(nèi)人士指出,此次國儲局拋銅的做法,其象征意義比實際意義更大。畢竟,6萬噸銅的現(xiàn)貨,對LME銅價的影響微乎其微。在國際期銅市場上,國際基金大多做多,這也是國際銅價始終居高不下的原因之一,因此也有了“圍獵空頭”的說法。 中國作為主要的銅消費國,高位的銅價對中國經(jīng)濟的影響巨大。如何應(yīng)對國際市場利用“中國因素”炒高銅等大宗商品的價格,是擺在中國政府面前一項亟待攻破的難題。利用期市來調(diào)控大宗商品價格,也許是此次國儲拋銅背后更深層、更長遠的考慮。 文章提到,在國際市場上,像銅這樣的大宗商品,其價格基本上是采用期貨定價方式,所以,期貨價格的“話語權(quán)”就代表著定價的主動權(quán)。然而,“中國因素”今年來成為市場價格大幅提升的導(dǎo)火索,但卻沒有在國際市場得到與之相對應(yīng)的定價權(quán)。比如銅,中國是世界銅第一進口國,2003年中國銅消費占全球消費增量的近90%。如此好的市場基礎(chǔ),我們就更沒有理由將價格的支配權(quán)拱手讓人。事實也證明,銅價格支配權(quán)已經(jīng)漸漸向中國的上海傾斜。 有數(shù)據(jù)顯示,在2001年以前,上海期交所的銅期貨對倫敦銅的引導(dǎo)程度僅在10%左右。但此后,上海銅對國際銅價的引導(dǎo)程度呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。2001年第4季度到2003年第4季度,上海銅對倫敦銅的引導(dǎo)程度指數(shù)值從12%快速攀升至25%。從2003年11月中旬至今,該數(shù)值已達到40%左右。上海期銅價格的國際影響力由此可見一斑。 所以,此次有政府背景的國儲局利用儲備銅,通過期貨市場來調(diào)控現(xiàn)貨市場的價格。這是利用中國上海銅期貨市場來掌握定價權(quán)的積極信號。我國在大宗商品的進口時常常陷入被動、在參與國際市場的價格競爭時又時常“失守”,因此,積極主動參與到銅等期貨以及衍生品市場,從經(jīng)濟安全的戰(zhàn)略高度來完善市場、強化監(jiān)管、爭奪定價權(quán),這對我國期現(xiàn)貨市場的完善和國民經(jīng)濟的健康發(fā)展影響深遠。(宋海蛟) 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。 |