[機(jī)構(gòu)看盤]美爾雅期貨：銅價(jià)上升格局仍然保持完好,其中期目標(biāo)不變

http://whmsebhyy.com 2005年11月24日 17:36 文華財(cái)經(jīng)

　　外盤走勢:

　　LME期銅周三盤中走勢劇烈波動(dòng),繼續(xù)受中國方面的事件影響,最終收低.三個(gè)月期銅最初跌至近4,000美元的水準(zhǔn),此後一度大力反彈至4,118,最後收報(bào)每噸4,090美元,較周二晚場綜合交易尾盤跌20.

　　國際銅市場昨晚探低回升,有關(guān)SRB不承認(rèn)的巨額虧損的空頭頭寸有了進(jìn)一步的進(jìn)展,部分交割與展期交易說明對該頭寸的認(rèn)可,同時(shí),中國發(fā)改委要求國儲(chǔ)局迅速處理錯(cuò)誤交易所帶來的持倉部位,使得SRB將在壓力下支付LME銅合約保證金,市場在基金感恩節(jié)前清算多頭部位的壓力下回落.而在亞洲時(shí)段被情緒化的空頭推到了4015美圓的上漲極限位,隨著場內(nèi)交易的開始,銅價(jià)開始理性的回升,盤中受到美國鋁公司將于12月19日關(guān)閉其位于馬里蘭19.5萬噸鋁場消息刺激,金屬普遍上升,銅價(jià)回升100余美圓后,小幅回落報(bào)收.

　　市場消息:

　　倫敦金屬期貨交易所(LME)執(zhí)行長 Simon Heale 表示，中國政府須在12月21日前將20萬噸銅交割到 LME指定倉庫的說法，只是市場的傳聞和推測。Bloomberg(彭博資訊)引述他的話指出，LME從來不會(huì)透露持倉數(shù)字及相關(guān)資訊，或者交易員對市場的看法。他懷疑中國期貨空倉的消息可能是來自持有這些空頭部位的人。

　　智利礦業(yè)顧問CarlosRodriguezQuiroz表示，智利銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)是真實(shí)的，沒有受到基金操縱。此前有相當(dāng)數(shù)量市場人士懷疑，近兩年來銅價(jià)飛速上漲，但智利銅產(chǎn)量卻有所下滑，因此可能是在期貨市場上做多的基金，有意釋放利多銅價(jià)的智利銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

　　有四位自稱同中國國家儲(chǔ)備局（SRB）和中國期貨經(jīng)紀(jì)公司有聯(lián)系的LME交易商稱，中國發(fā)改委（National Development and Reform Commission）要求SRB"迅速解決"LME期銅空頭部位問題。交易商稱，這并不令人感到意外，因?yàn)樽罱鼣?shù)日有跡象表明SRB可能已經(jīng)采取諸如向LME注冊倉庫注入銅和將部分部位展期等措施。

　　市場分析:

　　隨著時(shí)間的推進(jìn),中國國儲(chǔ)局要實(shí)現(xiàn)20萬噸的交割簡直就是

神話,且不說運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間,僅就注冊環(huán)節(jié)的啟動(dòng)就需要按照市場的工作流程按順序進(jìn)行,時(shí)間上應(yīng)該是難以完成的.因此近日市場報(bào)道的展期交易就比較現(xiàn)實(shí)了,同時(shí),在誠信的期貨交易中不承認(rèn)交易結(jié)果也是難以想象的事.因此中國發(fā)改委要求SRB"迅速解決"LME期銅空頭部位問題是令人信服的解決辦法,畢竟是一國政府的表態(tài),與前期那種不認(rèn)帳的對待事件的態(tài)度形成鮮明的對比,筆者為發(fā)改委這種實(shí)事求是的處理態(tài)度叫好。而處理方法的不同,將使得此事所造成的損失可能減少到最小,銅價(jià)運(yùn)行也恢復(fù)理性客觀的市場特征。在隨后的交易中,市場漸漸恢復(fù)了理性的回升,并上升到4100美圓之上,而此次銅價(jià)的調(diào)整由于節(jié)前效應(yīng)以及SRB事件,使得其調(diào)整的較為劇烈,但仍然在調(diào)整的范圍之內(nèi). 在觀察對于4015美圓這個(gè)極限位置能否得到保全,以繼續(xù)維持銅價(jià)的上升態(tài)勢,密切關(guān)注上方4166美圓是否被觸及,一旦如此,則調(diào)整行情即宣告結(jié)束.目前看,銅價(jià)的上升格局仍然保持完好,其中期目標(biāo)不變。

　　美爾雅期貨研發(fā)部-李昌文

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