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鄭棉市場情況：11月24日，因隔夜美棉期貨回調，鄭棉期貨小幅低開，早盤反彈后增倉下跌，但很快在空方回補盤的推動下止跌回升至，盤中震蕩整理，尾盤在空方集中性回補盤的帶動下收于開盤價一線，日線形成陽線星，日內成交縮量，主要合約均有不同程度的減倉。CF603合約日成交23070手，日減倉594手，終盤持倉量34832手；CF604合約日成交9418手，日減倉448手，終盤持倉量24454手；CF605合約日成交18272手，日增倉278手，終盤持倉量13290手。
相關市場情況：周三NYBOT棉花期貨受投機性賣盤打壓收低。市場風傳國家將增發2006年棉花進口配額，消息出處不明，但期貨和撮合均順勢下滑，現貨市場也出現一些騷動，但價格繼續保持平穩。近日紡織企業少量頻繁補庫情況較多，據反映，主要是年前為獲得寬裕一些的資金，企業運行速度有所加快，存在耗棉需求。但實際成交價格未動。各地籽棉收購價保持平穩，部分地區棉農惜售有所松動，但總體收購量仍然偏低。加工廠希望通過加價攬到資源，但受皮棉價格平穩制約，漲價空間十分狹窄，加上近日上市籽棉質量下降，一些棉廠感覺得不償失。今日國內籽棉中心參考價仍為2.88元/斤，保持平穩。
美國10月份棉花日消費量為5330噸，較9月份經修正后的日消費量5190噸增加2.7%，去年同期為5472噸。美國10月份棉花月消費量為106605噸，9月為129742噸。截至10月29日，美國本年度累計用棉339016噸（未經修正數據），去年同期為355942噸，即目前較去年同期減少16926噸。美國新花已經采摘量逐漸增加，倉庫和紡織廠庫存隨之增加。截至10月29日，美棉庫存量達到1992376噸，9月份累計為1012788噸，去年同期為1704234噸。
技術面分析：周三美棉指數及3月合約收陰線，3月合約受制于10日均線壓制收低，前一日反彈動能未能得到延續，技術圖形依然是空頭格局。今日鄭棉下探回升收陽線星，CF603合約測試15000一線再次獲得支持，從交易行為分析，今日鄭棉探低后增倉回穩，盤整過程中空頭大量回補，短線下跌動力得到釋放，早盤的打壓有空頭陷阱之嫌，主力資金可能平空建多，加之今明兩日美棉期貨因感恩節休市，鄭棉可能排除美棉走勢的干擾而延續反彈動力繼續上行，但日內成交量略顯不足，上漲的空間有待觀察。
操作建議：少量多單繼續持有觀望，CF603合約關注價位15000、15150、15200。
天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤
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