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昨日倫銅出現(xiàn)較大跌幅，期價(jià)最低達(dá)到4080美元，收于4100美元，同時(shí)成交量也放大到近8萬手，現(xiàn)貨升水收窄到169美元。結(jié)合消息面看，昨日的大跌可能是國儲(chǔ)被套空頭得到某種方式的解決的信號(hào)，從歷史上看，針對中國的擠倉完成之后往往形成大頂，但現(xiàn)在判斷是否就此構(gòu)筑大頂還為時(shí)過早，畢竟技術(shù)上看，4000元之上其中期上升趨勢還保持，而且低庫存高升水的牛市格局也還沒有改變。另外，24日美國將開始感恩節(jié)長假，多頭主動(dòng)的獲利平倉也是促使價(jià)格下跌的因素。技術(shù)上看，銅價(jià)短線走弱，將考驗(yàn)中級上升支撐線4000美元，
短線還有下跌空間，考慮到美國長假因素和國儲(chǔ)頭寸解決的不確定性，原來預(yù)期在12月擠倉結(jié)束后出現(xiàn)的中級下跌可能因國儲(chǔ)拋貨而提前，則4000美元的支撐也將脆弱。
滬銅今日低開低走，早盤一度反彈，但隨后大幅下跌，午后一度觸及跌停位置，成交量放到到16萬手的水平，為近幾個(gè)月以來的天量。消息面，據(jù)路透消息，國儲(chǔ)將陸續(xù)再拍賣6萬噸銅，而今日發(fā)改季也宣布將于30日拍賣2萬噸銅，部分證實(shí)了這一消息。國儲(chǔ)今日拍賣價(jià)格較低，下午有部分甚至流拍，現(xiàn)貨價(jià)格也大幅下跌，現(xiàn)貨市場的弱勢很可能體現(xiàn)了對再放貨6萬噸的預(yù)期。筆者前幾日已經(jīng)提出國儲(chǔ)拍賣4萬噸已基本補(bǔ)足進(jìn)口不足部分，如果再拍6萬噸，加上12月可能交割的兩萬噸，則國內(nèi)現(xiàn)貨市場供應(yīng)將非常充足，現(xiàn)貨價(jià)格還存在較大的下跌空間。
技術(shù)上看，1月銅跌破36000元，技術(shù)上原高位震蕩的箱體被打破，且下跌大幅放量，其突破應(yīng)該是有效的，下一個(gè)有效的技術(shù)支撐在34000元。銅價(jià)走勢的趨勢性很強(qiáng)，以往上漲過程中的下跌誘空往往以沒有原因的突然跳水，但下跌增倉，留下較長的下影線為特征，而本次下跌一方面有基本面支持(國儲(chǔ)意外宣布繼續(xù)拋銅)，另一方面技術(shù)支撐位被有效擊穿，且盤中沒有有力的多頭增倉反彈，因此技術(shù)誘空的可能性較小，思路可轉(zhuǎn)為反彈拋空。操作上，短線下跌過多，可能形成弱反彈，觀察倫敦對4000美元測試的情況決定是否追空。
（鄧宏）
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