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周二滬銅繼續不溫不火，價格震蕩下挫，消化國內利空基本面。主力0601合約早盤以37100開盤，盤中雙方爭奪興趣低迷，尾盤價格則報收在37010，全天成交25292手，增倉1104手。
從技術面看，LME銅價本周走勢震蕩，市場開始消化超買的壓力。從各項技術指標角度考慮，價格面臨調整的壓力，RSI（14）高位勾頭，而KDJ指標高位死叉；而均線系統繼續多頭發散排列，短期均線快速上揚，接近目前的價格，給予價格更為直接的支撐。綜合以上的分析，目前LME價格快速沖高后，開始顯現出消化賣方壓力。而滬銅走勢相對疲弱，行情以高位小幅震蕩為主，技術性壓力和支撐共存，整體強勢整理的格局并未改變，目前仍未對前期高點形成有效的沖擊，但下方依然存在相當的支撐，在確立轉勢之前還不能過早的反向拋空。
多種可能性增加了“銅”話的戲劇性。按照中國一貫的處事原則，最終采取中庸的解決方法可能性比較大。通過和基金的談判，各方均做出一定的讓步，基金少賺一點，中國空單止損平一點，再交現貨交割一點。一般不會出現其他比較激進的魚死網破的做法。以上的假設也是利益各方比較能接受的務實的解決方法。各方都不愿意看到具有風險的解決途徑。因為那樣期貨市場的參與者將會都出現虧損，整個市場步入蕭條，基金也無法兌現最終的盈利，最終的獲利人將會是銅礦供應商和冶煉廠。如果按照以上的假設解決問題，那么國內的價格上漲的可能性則會大大折扣。通過持倉分析可以看出，近月主力合約的空頭主要是國儲、冶煉商，都是實盤，而多頭主要是套利盤。套利盤目前處于大幅被套格局，也不具備交割的實力。所以國內形勢整體對空頭有利。如果明日國儲競賣后繼續出臺新的控制價格的措施，那么多單應考慮離場。
綜合目前的技術面和基本面，期價近期繼續維持高位整理，短期國內利空消息遲滯價格上漲的步伐，隨著風險的集中，應減少手中的頭寸，以觀望為主。
鑫國聯期貨 江洋
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