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11月22日滬銅繼續(xù)平開(kāi)低走，成交繼續(xù)大幅萎縮，并接近國(guó)慶節(jié)前夕的地量水平，總持倉(cāng)則小幅增加，整體基差結(jié)構(gòu)穩(wěn)定在200—300點(diǎn)之間。今日縮量走低可以理解，因?yàn)楫吘怪苋龂?guó)儲(chǔ)將再次釋放2萬(wàn)噸庫(kù)存，而且市場(chǎng)還在傳言11月底國(guó)儲(chǔ)會(huì)出口3萬(wàn)噸銅。不過(guò)，今天所增加的持倉(cāng)集中在601合約而非602合約，表明在現(xiàn)貨價(jià)較為堅(jiān)挺（今日現(xiàn)貨升水大致在1000點(diǎn)左右）的情況下，多頭主力選擇了集中近月以規(guī)避巨大風(fēng)險(xiǎn)的做法。國(guó)內(nèi)套利機(jī)構(gòu)近半年來(lái)的套利行為非常不順，其心中自是沒(méi)底，但是國(guó)際市場(chǎng)卻堅(jiān)信中國(guó)政府的行為是虛張聲勢(shì)
，近期倫銅屢屢收出帶長(zhǎng)下影線的日K線已經(jīng)很能說(shuō)明問(wèn)題，這種走勢(shì)，我們可以在高度控盤(pán)的市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)現(xiàn)許多。毫無(wú)疑問(wèn)，目前的市場(chǎng)累積了較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。看來(lái)，中國(guó)政府與某些國(guó)際資本的較量已經(jīng)進(jìn)入中盤(pán)了。價(jià)格技術(shù)層面，滬銅市場(chǎng)的重心繼續(xù)下移，價(jià)格形態(tài)繼續(xù)超構(gòu)筑雙頭的方向行進(jìn)，布林通道也在收斂，只是其中軌可能對(duì)銅價(jià)形成短期的支撐。倫銅方面，銅價(jià)維持在3200附近振蕩，但交投極其清淡，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前的局勢(shì)并沒(méi)有形成共識(shí)，短期價(jià)格應(yīng)該還能夠?qū)?300——4400美元區(qū)域形成攻擊態(tài)勢(shì)。基于目前滬銅與國(guó)際銅價(jià)長(zhǎng)期的背離情況，操作上建議繼續(xù)輕倉(cāng)持有空頭部位或者觀望，等待介入時(shí)機(jī)。
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