[機構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅窄幅震蕩，延續(xù)上下兩難處境

http://whmsebhyy.com 2005年11月22日 15:51 文華財經(jīng)

　　今天滬銅交易表現(xiàn)十分清淡，價格波動僅局限在200元之內(nèi)。LME銅價因中國可能于月底出口3萬噸銅的消息于昨日在4200美元軸線出現(xiàn)上下震蕩。就目前價格走勢來看，國儲釋銅對銅價的影響仍然十分有限，市場關(guān)注國儲能否夠釋放更多的庫銅來沖擊流通市場。當前國內(nèi)市場銅價已經(jīng)受制于國儲拋銅行為，11月23日，也就是明天國家物資儲備局將再次在針對消費商拍賣銅2萬噸，預(yù)計國內(nèi)銅價近兩個月滯漲特征會更顯著一些。從技術(shù)形態(tài)來分析，我們并未看出銅價有任何反轉(zhuǎn)的意思，謹慎持多仍是主要策略，而國內(nèi)市場操作選擇跨市套利

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

某求2個月以后銅價比值走向恢復(fù)也是有利可圖的。操作上，LME銅市適量持有多頭頭寸，退出線控制在4150美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 37460 37010 36780 36550

　　LME$ 4357.5 4292.5 4222.5 4158

　　比值 8.597 8.622 8.710 8.790

　　前值 8.558 8.587 8.681 8.779

　　考慮中智自由貿(mào)易協(xié)定，中值參考標準調(diào)整至9.40

　　遠期比值大于9.60初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.20初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅小區(qū)間震蕩，銅價比值滯留于低位

　　操作意見：增持遠月反向套利頭寸，目標利潤空間0.55-0.60

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2005-11-22

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　價格 37460 37010 36780 36550

　　1月價差 450 230 230 　

　　2月價差 680 460 　　

　　3月價差 910 　　　

　　2005-11-21

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　價格 37550 37100 36880 36670

　　1月價差 450 220 210 　

　　2月價差 670 430 　　

　　3月價差 880 　　　

　　投機操作建議，暫觀望為主。

　　（楊文虎）

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。


	新浪首頁 > 財經(jīng)縱橫 > 期貨滾動新聞 > 正文