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倫敦金屬交易所基本金屬全線上揚，期銅繼續(xù)大漲，突破4200大關，尾盤回吐部分漲幅脫離高點，場內(nèi)交易終盤報收于4200美元，上漲了55美元，成交量為71237；期鋁追隨期銅上揚，再前期高點附近受阻回落，回吐部分漲幅，場內(nèi)交易終盤報收于2037美元，上漲了29美元，成交量為121943。
上周五上海期貨交易所銅庫存繼續(xù)增加，不過增幅較小，目前上海期貨交易所銅庫存高于LME銅庫存，市場繼續(xù)關注國家儲備局將會再次舉行的拍賣，國儲局的拋售對市場已經(jīng)造成了較大的壓制，滬銅倫銅比價下降至歷史最低。不過我們看到現(xiàn)貨市場并沒有受到影響，相反，上周五現(xiàn)貨升水上升至記錄高點1765元，這使得我們對國儲拋售行為帶來的影響頗為疑惑。如果國儲打壓銅價首先應該將現(xiàn)貨市場打壓下來，以此來影響期貨市場，然而事實與此相反，期貨市場得到了影響，但現(xiàn)貨市場并未得到打擊。在矛盾的背后必然有一方是錯誤的，要么是現(xiàn)貨虛高，要么是期貨市場過度反應。不管市場最終會如何演變，我們認為這次國儲拋售行為對參與市場的任何一方而言都沒有得到好處，這是因為國儲拋售目的之一是為了平抑銅價，但是國內(nèi)銅價的下跌并沒有給LME銅價帶來壓力，相反反而促進了LME銅價上漲，這是的需求方繼續(xù)遭受高架的擠壓，而國內(nèi)的供應方，無論是貿(mào)易商還是冶煉商也因此遭受虧損。
相對于國內(nèi)市場LME銅市場顯得相對簡單一些，庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水維持高位，銅價也在穩(wěn)步上漲之中。周五LME銅現(xiàn)貨升水報價未200/210，與前幾個交易日基本持平。現(xiàn)貨月的持倉仍然是最大的，這會支撐現(xiàn)貨升水繼續(xù)維持在高位，預期現(xiàn)貨升水仍有繼續(xù)升高的可能。
技術上，LME期銅漲勢強勁，幾乎沒有什么可以阻止銅價的上漲，期銅與均線組合偏離幅度再次拉大，銅價在突破4000美元大關之后出現(xiàn)了加速，銅價仍有上漲動力，新高可見；期鋁周五走高，在前期高點附近受阻，說明前期高點技術壓力較大，預期期鋁會繼續(xù)挑戰(zhàn)該高點。
目前國內(nèi)銅市場在國儲拋售的影響下市場人氣受到極大的打擊，市場處于恐慌之中，建議暫時觀望。
長城偉業(yè)期貨經(jīng)紀有限公司 李榕
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